たけびし（東証:7510）の保守的な会計が低収益を説明するかもしれない

タケビシ株式会社（東証：7510）の直近の決算報告は、株主にとって残念なものだった。 しかし、当社の分析によると、軟調なヘッドラインの数字は、いくつかのポジティブな基礎的要因によって相殺されつつある。

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タケビシの業績を拡大する

財務オタクなら既にご存知だろうが、キャッシュフローからの発生比率は、企業のフリーキャッシュフロー（FCF）が利益とどの程度一致しているかを評価するための重要な指標である。 発生比率は、ある期間の利益からFCFを差し引き、その結果をその期間の企業の平均営業資産で割る。 この比率は、企業の利益がFCFをどれだけ上回っているかを示している。

従って、発生比率がマイナスの会社は良い会社で、プラスの会社は悪い会社ということになる。 これは、発生比率がプラスになることを心配すべきだという意味ではないが、発生比率がむしろ高い場合は注目に値する。 LewellenとResutekによる2014年の論文を引用すると、「発生率の高い企業は将来的に収益性が低くなる傾向がある」。

2024年3月期の武石の発生主義比率は-0.10であった。 したがって、法定利益はフリー・キャッシュフローをかなり下回っている。 実際、昨年度のフリーキャッシュフローは60億円で、法定利益の25億円を大きく上回っている。 昨年度のフリー・キャッシュ・フローはマイナスであったため、今年度の60億円の黒字は歓迎すべきことである。

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タケビシの利益パフォーマンスについて

上述したように、タケビシのフリーキャッシュフローは利益に対して完全に満足のいくものである。 このことから、武石の法定利益は潜在的な収益力を過小評価している可能性が高い！ さらに、EPSが力強く成長しているのは喜ばしいことだ。 結局のところ、同社を正しく理解するには、上記の要素以外も考慮する必要がある。 もし武石をより深く理解したいのであれば、同社が現在どのようなリスクに直面しているのかにも目を向けるべきだろう。 例えば-武石には、注意すべきと思われる警告サインが1つある。

このノートでは、タケビシの利益の本質を明らかにする一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、もしあなたが些細なことに意識を集中させることができるのであれば、もっと多くの発見があるはずだ。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、インサイダーが買っている銘柄を探し出す「フォロー・ザ・マネー」が好きな人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダーが買っている銘柄のリストをご覧になるとよいだろう。

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