鈴電（東証：7480）の業績を楽観視する向きもあるかもしれない

先週発表された鈴電（東証：7480）の冴えない決算報告に、株主は無関心な様子だった。 当社の分析によれば、利益は軟調だが、事業の基盤は強固である。

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鈴電の収益について詳しく見てみよう。発生主義比率を求めるには、まず、ある期間の利益からFCFを差し引き、その数値をその期間の平均営業資産で割る。 この比率は、企業の利益のうち、フリー・キャッシュフローに裏付けられていないものがどれだけあるかを示している。

従って、発生比率がマイナスであれば良いことであり、プラスであれば悪いことである。 発生率がゼロを超えることはあまり懸念されないが、発生率が比較的高い企業は注目に値すると考える。 LewellenとResutekによる2014年の論文を引用すると、「発生率の高い企業は将来的に収益性が低くなる傾向がある」。

2024年9月までの1年間で、鈴電の発生比率は-0.19であった。 これは、フリー・キャッシュ・フローが法定利益を大幅に上回っていることを示している。 実際、直近1年間のフリーキャッシュフローは44億円で、18.1億円の利益を大きく上回っている。 鈴電の株主は、フリー・キャッシュ・フローが過去1年間に改善したことを喜んでいるに違いない。

注：投資家は常にバランスシートの強さをチェックすることをお勧めする。ここをクリックすると、鈴電のバランスシート分析がご覧いただけます。

鈴電の利益パフォーマンスに関する我々の見解

前述したように、鈴電の発生率は、利益のフリーキャッシュフローへの転換の強さを示しており、同社にとってプラスである。 この観察に基づき、鈴電の法定利益は潜在的な利益を過小評価している可能性があると考える！ EPSは過去3年間、毎年38％増加している。 もちろん、鈴電の収益分析に関しては、まだ表面しか見ていない。マージン、予想成長率、投資利益率なども考慮する必要がある。 つまり、この銘柄をより深く知りたいのであれば、直面しているリスクを考慮することが重要だ。 どんな企業にもリスクはあるものだが、スズデンには知っておくべき警告サインが1つある。

今日は、鈴電の利益の本質をよりよく理解するために、一つのデータにズームインした。 しかし、些細なことに意識を集中させることができれば、常に多くの発見がある。 自己資本利益率が高いことを優良企業の証と考える人もいる。 少し手間がかかるかもしれないが、 自己資本利益率が高い企業を集めた フリー・ コレクションや、 インサイダー保有が多い銘柄リストが役に立つかもしれない。

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