大和通商（東証:7116）の株価が27％下落し、投資家の人気を失う

大和通商株式会社（東証：7116）の株価は先月、27％もの大幅下落を記録し、非常に悪い結果となっている。 報われるどころか、過去12ヶ月間すでに保有していた株主は、現在24％の株価下落に甘んじている。

日本の企業の半数近くがPER14倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないからだ。 とはいえ、PERをそのまま鵜呑みにするのは得策ではない。

例えば、大和通商の業績が最近悪化している。 今後1年間は、まだ他社を凌駕するような業績を期待する声が多いから、PERが暴落しないのかもしれない。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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大和通商の成長トレンドは？

PERを正当化するためには、市場を上回る目覚ましい成長が必要である。

昨年度の決算を振り返ってみると、同社の利益は37％減と意気消沈している。 その結果、3年前の利益も全体で87％減少している。 従って、株主は中期的な利益成長率に暗澹たる気持ちになったことだろう。

この中期的な業績推移を、市場全体の1年後の業績拡大予想11％と比較すると、嫌な感じがする。

このような情報から、大和通商が市場より高いPERで取引されていることが気になる。 どうやら同社の投資家の多くは、最近の状況からは想像できないほど強気で、いくら高くても株を手放したくないようだ。 もしPERが最近のマイナス成長率に見合った水準まで低下すれば、既存株主は将来的に失望を味わう可能性が非常に高い。

最後の言葉

大和住販のPERは、株価急落後も下がりきっていない。 一般的に、我々は株価収益率を、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを判断するために使用することに限定することを好む。

大和通商を検証した結果、中期的な業績の縮小は、市場が成長することを考えると、我々が予想したほど高いPERに影響を与えていないことがわかった。 この業績がこのようなポジティブなセンチメントを長く支える可能性は極めて低いため、現在、我々は高PERにますます違和感を覚えている。 最近の中期的な状況が著しく改善しない限り、この株価を妥当なものとして受け入れるのは非常に難しい。

また、投資前に考慮すべき重要なリスク要因は他にもあり、我々は大和通商が注意すべき3つの警告サインを発見した。

もし、大和住販の事業の強さについて確信が持てないのであれば、当社のファンダメンタルズがしっかりしている銘柄の対話型リストをご覧になり、あなたが見逃しているかもしれない他の企業を探してみてはいかがだろうか。

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