日本ケミコン(TSE:6997)の投資家人気は割高感から脅かされている

日本のエレクトロニクス業界の P/S の中央値が約 0.6 倍である中、日本ケミコン(TSE:6997) の P/S が 0.2 倍であることを特筆に値すると考える人は多くないだろう。 しかし、投資家が明確な機会や高価なミスを無視する可能性があるため、説明なしにP/Sを単純に無視するのは賢明ではない。

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日本ケミコンの最近のパフォーマンスは？

日本ケミコンの収益は、他の多くの企業がプラスの収益成長であるのに対し、最近は後退しているため、もっと良くなっている可能性がある。 日本ケミコンがP/Sの下落を抑えているのは、多くの企業が、低迷する収益実績が前向きに強まることを期待しているからかもしれない。 しかし、もしそうでないなら、投資家は株価を高く買いすぎてしまうかもしれない。

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日本ケミコンに収益成長の見込みはあるか？

日本ケミコンのような P/S レシオが妥当と見なされるには、企業が業界と同程度でなければならないという前提があります。

昨年度の決算を見直したところ、同社の売上高が21％も減少しているのを見て落胆した。 その結果、3年前の収益も全体で5.9％減少している。 というわけで、残念ながら、この間、同社は収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。

見通しに目を転じると、同社に注目している3人のアナリストの予測では、来年は2.3％の成長が見込まれる。 これは、より広い業界の8.3％成長予測を大幅に下回る。

この点を考慮すると、日本ケミコンのP/Sが同業他社と拮抗しているのは興味深い。 大半の投資家は、かなり限定的な成長予想を無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っても構わないと考えているようだ。 このレベルの収益成長はいずれ株価の重荷になる可能性が高いため、この株価を維持するのは難しいだろう。

日本ケミコンの P/S から何がわかるか？

株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなり得る。

日本ケミコンの収益見通しに関するアナリスト予想を見てみると、収益見通しが劣っていても、P/S に予想ほどの悪影響は出ていません。 業界に比べて収益見通しが相対的に弱い企業を見ると、株価が下落し、P/Sが低下するリスクがあると考える。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。

次のステップに進む前に、当社が発見した日本ケミコンの3つの警告サイン（1つは無視できない！）について知っておくべきである。

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