ニチコン(東証:6996)の最近の決算報告は、ヘッドラインの数字が冴えなかったにもかかわらず、市場はポジティブに反応した。 時には、株主は軟調な数字を無視して改善することを望むものだが、当社の分析によれば、ニチコンにとってその可能性は低い。
異常項目は利益にどう影響するか？
ニチコンの業績を正しく理解するためには、特殊要因による利益10億円を考慮する必要がある。 一般的に増益は楽観的であることは否定できないが、継続的な増益であればそれに越したことはない。 何千もの上場企業の数字を調べてみると、ある年の異常項目による増益は翌年には繰り返されないことが多い。 ニチコンという社名を考えれば、驚くにはあたらない。 もしニチコンがそのような貢献を繰り返さないとすれば、他の条件がすべて同じであれば、今期は減益になると予想される。
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ニチコンの収益性についての見解
ニチコンの法定業績は、多額の特別項目があるため、継続的な生産性を正確に読み取ることはできないと考える。 このため、ニチコンの法定利益は基礎的な収益力よりも優れている可能性があると考える。 しかし、過去3年間のEPS成長率が非常に高いことは朗報である。 本稿の目的は、ニチコンのポテンシャルを反映する法定利益がどの程度信頼できるかを評価することであったが、他にも考慮すべきことはたくさんある。 銘柄を分析する際には、リスクを考慮する必要がある。 例えば、ニチコンをより良く知るために目を通すべき2つの警告サインを発見した。
今日は、ニチコンの利益の本質をよりよく理解するために、一つのデータポイントにズームインしてみた。 しかし、些細なことに意識を集中させることができれば、発見できることは常にある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、インサイダーが買っている銘柄を探す「フォロー・ザ・マネー」が好きな人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、 自己資本利益率の高さを誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダーの保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。
評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.