京セラ（東証：6971）のバランスシートはかなり健全

デービッド・アイベンは、『ボラティリティは我々が気にするリスクではない。我々が気にかけるのは、資本の永久的な損失を避けることである』。 だから、ある銘柄のリスクの高さを考えるときに、負債を考慮する必要があるのは明らかかもしれない。 重要なのは、京セラ株式会社（東証：6971）は負債を抱えているということだ。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。

負債はいつ問題になるのか？

有利子負債やその他の負債が企業にとってリスクとなるのは、フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その負債を容易に履行できなくなった場合である。 最悪のシナリオでは、債権者に支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 このような事態はあまり一般的ではありませんが、負債を抱えた企業が、貸し手から窮迫した価格での資本調達を余儀なくされ、株主が恒久的に希薄化するケースはよく見られます。 もちろん、負債も企業、特に資本の重い企業にとっては重要な手段である。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を合わせて検討します。

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京セラの負債とは？

下のグラフをクリックすると過去の数字が表示されるが、2024年6月時点で京セラの有利子負債は2,117億円で、1年前の1,992億円から増加している。 しかし、それを相殺する4,548億円のキャッシュがあり、2,430億円のネットキャッシュがあることになる。

京セラのバランスシートの強さは？

直近の貸借対照表によると、12ヶ月以内に返済期限が到来する負債は4,630億円、12ヶ月超の負債は7,248億円となっている。 一方、現金は4,548億円、1年以内に回収予定の売掛金が3,790億円ある。 負債は現金と短期債権の合計より3,540億円多い。

上場している京セラの株式価値は2.41億円と非常に大きいので、この程度の負債が大きな脅威になるとは考えにくい。 しかし、十分な負債があるため、株主には今後もバランスシートを注視するよう勧めたい。 京セラは多額の負債を抱えながらも、ネットキャッシュを保有しており、負債が多いとは言えない！

というのも、京セラのEBITは前年比で33％減少しているからだ。 業績が悪化すると、融資先との関係が悪化することがある。 私たちが貸借対照表から負債について最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、京セラが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが面白いかもしれない。

最後に、企業が負債を返済するにはフリーキャッシュフローが必要である。 京セラの貸借対照表にはネットキャッシュがあるが、フリーキャッシュフローを金利税引前利益（EBIT）に変換する能力を見る価値はある。 過去3年間で、京セラのフリー・キャッシュ・フローはEBITの39％で、予想より少なかった。 このような現金収支の悪化は、負債を処理することをより困難にする。

まとめ

京セラのバランスシートは負債総額が多いため、特別に強いとは言えないが、ネットキャッシュが2,430億円あることは明らかにプラスである。 したがって、京セラが負債を使用することに問題はない。 負債を分析する際、バランスシートに注目すべきなのは明らかだ。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 こうしたリスクを見つけるのは難しい。どの企業にもあるのだが、 京セラには知って おくべき 警告サインが1つ ある。

すべてが終わってみれば、負債を必要としない企業に注目する方が簡単な場合もある。純有利子負債ゼロの成長株リストに、読者は今すぐ100％無料でアクセスできる。

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