日本アビオニクス株式会社（東証:6946）の株価は、すでに好調に推移しているにもかかわらず、直近30日間で28％の上昇を記録している。(TSE:6946)の株価は、過去30日間で28％上昇し、勢いを増している。 先月は昨年1年間で166％の大幅上昇を記録した。
日本アビオニクスの株価収益率（PER）は18.6倍で、PER14倍以下の企業が約半数を占め、PER9倍割れもザラにある日本市場と比較すると、今は売りに見えるかもしれない。 とはいえ、PERを額面通りに受け取るのは得策ではない。
最近、日本アビオニクスの収益がしっかり上がっているのは喜ばしいことだ。 PERが高いのは、投資家がこの立派な利益成長で近い将来、市場全体をアウトパフォームできると考えているからかもしれない。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。
成長は高PERに見合うか？
PERを正当化するためには、日本アビオニクスは市場を上回る目覚ましい成長を遂げる必要がある。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに異例の24％の利益をもたらした。 EPSも3年前と比較して27%上昇したが、これは主に過去12ヶ月間の成長によるものである。 従って、最近の利益成長は同社にとって立派なものであったと言える。
今後12ヶ月で11％の成長が予測されている市場と比較すると、最近の中期的な年率換算の業績から、同社の勢いは弱くなっている。
これを考慮すると、日本アビオニクスのPERが他社の大半を上回っているのは憂慮すべきことだ。 投資家の多くは、最近の成長率がかなり限定的であることを無視し、同社の事業見通しの好転を期待しているようだ。 PERが最近の成長率に見合った水準まで低下すれば、既存株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。
最終結論
日本アビオニクスの株価が大きく反発したことで、同社のPERはかなり高い水準まで上昇した。 一般的に、私たちは株価収益率を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために使用することに限定することを好む。
日本アビオニクスを検証した結果、3年間の業績動向は、現在の市場予想よりも悪化していることから、我々が予想したほど高いPERに影響を及ぼしていないことが分かった。 今現在、この業績推移がこのようなポジティブなセンチメントを長く支えるとは思えないため、我々は高いPERにますます違和感を覚えている。 最近の中期的な業績トレンドが続けば、株主の投資は大きなリスクにさらされ、潜在的な投資家は過大なプレミアムを支払う危険にさらされるだろう。
意見をまとめる前に、日本アビオニクスに注意すべき2つの警告サインを発見した。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.