横河電機(株)(東証:6841)の半期決算発表後、株価は7.2%上昇し、終値は3,682円となった。 売上高は2,670億円とほぼ予想通りだったが、法定1株当たり利益（EPS）は大幅に改善した。EPSも55.80円と予想を上回り、アナリスト予想を15％上回った。 この結果を受けて、アナリストは業績モデルを更新したが、会社の見通しに強い変化があったと考えているのか、それともいつも通りなのかを知るのは良いことだ。 そこで、我々は最新の決算後のコンセンサス予想を収集し、来年に何が待ち構えているのかを確認した。
直近の業績を考慮し、8名のアナリストによる横河電機の直近コンセンサスは、2025年の売上高5,684億円である。このコンセンサスが達成されれば、過去12ヶ月で2.9%の増収となる。 一株当たり利益は3.8%増の204円と予想されている。 今回の決算発表前、アナリストは2025年の売上高を5691億円、1株当たり利益（EPS）を205円と予想していた。 つまり、アナリストの予想は更新されたものの、今回の決算を受けて事業への期待に大きな変化がないことは明らかだ。
売上高、利益予想、目標株価（4,479円）にも変更はなく、今回の決算で同社が期待に応えたことを示唆している。 しかし、目標株価を考えるにはもう一つの方法がある。 横河電機については、最も強気なアナリストが1株当たり5,000円、最も弱気なアナリストが3,900円と、異なる見方がある。 横河電機に対する見方の幅が狭いのは、横河電機の将来性を評価するのが比較的容易であること、あるいはアナリストが横河電機の将来性を強く評価していることを示唆しているのかもしれない。
もう一つの見方は、過去の実績との比較や、同業他社と比較して強気か弱気かといった大局的な観点からの予想である。横河電機の収益成長が大幅に鈍化することは明らかで、2025年末までの収益は年率換算で5.9%の成長が見込まれる。これは、過去5年間の過去の成長率7.9％と比較してのことである。 ちなみに、アナリストがカバレッジしている同業他社は、年率7.3％の収益成長が予測されている。 つまり、収益成長が鈍化すると予想される一方で、業界全体が横河電機よりも速い成長を遂げると予想されることは明らかだ。
結論
最も重要なことは、アナリストが横河電機の業績が前回の一株当たり利益予想通りであることを再確認しており、センチメントに大きな変化がないことである。 プラス面では、売上高予想に大きな変更はなかった。 コンセンサス目標株価は4,479円で据え置かれた。
とはいえ、同社の収益の長期的な軌跡は、来年よりもずっと重要である。 当社では、複数の横河電機アナリストによる2027年までの業績予想を掲載している。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.