多摩川ホールディングス（TSE:6838）の株価が31％下落し、投資家の人気を脅かす

多摩川ホールディングス株式会社(多摩川ホールディングス（東証：6838）の株価は先月、31％もの大幅下落を記録した。 報われるどころか、過去12ヶ月間すでに保有していた株主は、現在30％の株価下落に甘んじている。

株価の大幅下落にもかかわらず、日本の通信業界のPERの中央値が約0.7倍である中、多摩川ホールディングスのPER0.9倍が注目に値すると考える人はまだ多くないだろう。 しかし、投資家が明確な機会や高価なミスを無視する可能性があるため、説明なしにP/Sを無視するのは賢明ではない。

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多摩川ホールディングスの業績推移

多摩川ホールディングスの過去 1 年間の収益成長率は、多くの企業にとって許容範囲を超えている。 可能性として考えられるのは、投資家が、この立派な売上高成長率では、近い将来、より広い業界をアウトパフォームするには不十分かもしれないと考えているため、P/Sが控えめになっているということである。 それが実現しないのであれば、既存株主はおそらく株価の将来の方向性についてそれほど悲観的ではないだろう。

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多摩川ホールディングスの業績予想は？

多摩川ホールディングスのP/Sレシオは、緩やかな成長しか期待できない企業としては典型的なものであり、重要なのは業界並みの業績であることだ。

振り返ってみると、昨年は同社のトップラインに26％という例外的な利益をもたらした。 しかし、直近の3年間は38％の減収に耐えている。 つまり、残念ながら、この3年間、同社は収益を大きく伸ばすことができなかったのだ。

この中期的な収益の軌跡を、より広範な業界の1年間の拡大予想である42％と比較すると、不愉快なものであることがわかる。

この点を考慮すると、多摩川ホールディングスのP/Sが他の大多数の企業と同水準であることは、いささか憂慮すべきことである。 どうやら同社の投資家の多くは、最近の状況からは想像できないほど弱気ではなく、今すぐ株を手放したくないようだ。 もしP/Sが最近のマイナス成長率に見合った水準まで下落すれば、既存株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。

多摩川ホールディングスのP/Sの結論

多摩川ホールディングスの株価下落後、P/Sは業界中央値にしがみついている。 株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなり得る。

玉川ホールディングスが現在、業界と同水準のPERで取引されていることは、当社にとって驚きである。 業界と同水準とはいえ、現在のP/Sレシオには違和感がある。この悲惨な収益実績が、よりポジティブなセンチメントを長く支えるとは思えないからだ。 直近の中期的な状況が改善されない限り、同社の株主にとって厳しい時期が続くことは間違いないだろう。

他にもリスクがあることを忘れてはならない。例えば、多摩川ホールディングスの注意すべき兆候を5つ 挙げてみた（ 2つは無視できない）。

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