株式会社精工技研（東証：6834）。(セイコー技研株式会社（東証：6834）の株価は、先月だけで37％上昇し、最近の勢いを維持している。 もう少し振り返ってみると、この1年で株価が71％も上昇しているのは心強い。
日本企業の半数近くが株価収益率（PER）14倍以下であることを考えると、PER32倍のセイコー技研は完全に避けるべき銘柄と言えるかもしれない。 とはいえ、高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
最近の市場が業績を伸ばしているのに対して、精工技研の業績は逆噴射している。 PERが高いのは、この業績不振が好転すると投資家が考えているからかもしれない。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。
成長は高PERに見合うか？
セイコー技研のPERのような急な水準を見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに凌駕する軌道に乗っている時だけだろう。
まず振り返ってみると、昨年の一株当たり利益の伸びは30％減と期待外れだった。 つまり、過去3年間のEPSは合計で23％減少しているため、長期的にも収益が悪化していることになる。 つまり、残念なことに、この3年間、同社は収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。
現在、同社を担当している唯一のアナリストによれば、来年度のEPSは18％上昇すると予想されている。 これは、より広い市場の9.8％成長予測を大幅に上回る。
この情報により、セイコー技研が市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
要点
セイコー技研の株価は最近勢いを増し、PERを押し上げている。 株価収益率は株を買うかどうかの決め手にはならないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有効だ。
予想通り、精工技研のアナリスト予想を調べたところ、優れた業績見通しが高いPERに寄与していることがわかった。 今のところ、株主は将来の収益が脅かされることはないと確信しているため、このPERに納得している。 こうした状況が変化しない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。
投資リスクは常に存在する。我々は、 セイコー技研について1つの警告サインを確認した。
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