大井電機（東証：6822）の収益の質に潜在的な問題がある可能性

大井電機（東証:6822）の決算は好決算だったにもかかわらず、投資家は失望した。 私たちは、市場がいくつかの懸念材料に注目しているのではないかと考えている。

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異常な税務状況

大井電機は8500万円の税額控除を計上した。 税制上の優遇措置を受けるよりも納税するのが一般的であることを考えれば、これは通常とは少し異なる！ 税制優遇を受けることは、それだけで明らかに良いことである。 また、以前は赤字であったのだから、単に過去の税務上の損失が現実化しただけかもしれない。 しかし、我々のデータによれば、税制優遇措置は、それが計上された年の法定利益を一時的に押し上げるが、その後利益が減少する可能性がある。 タックス・ベネフィットが繰り返されない可能性が高い場合、少なくとも力強い成長がない限り、法定利益の水準は下がると予想される。 同社がタックス・ベネフィットを計上したことは良いことだと思うが、それは法定利益が一過性の要因で調整された場合よりも大幅に増加する可能性があることを意味する。

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大井電機の利益パフォーマンスについての見解

大井電機は前回のレポートで、納税ではなく税制優遇措置を受けたと報告している。 そのため、この税効果分を含んだ利益実績は、持続可能な利益水準を示す良い目安にはならないと思われる。 このため、Oi電機の法定利益は基礎的収益力よりも優れている可能性があると考える。 良いニュースは、以前は赤字であったにもかかわらず、直近の1年間に利益を得たことである。 結局のところ、同社を正しく理解したいのであれば、上記の要素以外も考慮することが不可欠だ。 つまり、この銘柄をより深く知りたいのであれば、同社が直面しているあらゆるリスクを考慮することが極めて重要なのだ。 例えば、大井電機をよりよく理解するために目を通すべき2つの警告サインを発見した。

このノートでは、Oi電気の利益の本質に光を当てる一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、些細なことに意識を集中させることができれば、発見できることは常にある。 たとえば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、「お金を追う」のが好きで、インサイダーが買っている銘柄を探す人もいる。 そこで、自己資本利益率の高さを 誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄リストをご覧いただきたい。

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