スミダ（東証：6817）の業績不振は問題の始まりに過ぎないかもしれない

控えめな市場の反応は、スミダコーポレーション（東証：6817）の最近の決算にサプライズがなかったことを示唆している。 しかし、投資家はいくつかの懸念材料に注意する必要があると考える。

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特殊要因による利益への影響

スミダの業績を正しく理解するためには、異常項目による利益 3 億 4,600 万円を考慮する必要がある。 一般的に増益は楽観的であることは否定できないが、持続可能な利益であればそれに越したことはない。 世界の上場企業の大半を分析したところ、重要な特別項目は繰り返されないことが多い。 そして結局のところ、それこそが会計用語の意味するところなのだ。 もしスミダがそのような貢献を繰り返さないとすれば、他の条件が同じであれば、今期は減益になると予想される。

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スミダの利益パフォーマンスに関する我々の見解

間違いなく、スミダの法定利益は、利益を押し上げる特別項目によって歪められている。 このため、スミダの法定利益は基礎的収益力よりも優れている可能性がある。 悲しいことに、同社のEPSは過去12ヶ月で減少している。 本稿の目的は、法定利益がスミダのポテンシャルをどれだけ反映しているかを評価することであったが、他にも考慮すべきことはたくさんある。 つまり、収益の質も重要だが、現時点でスミダが直面しているリスクを考慮することも同様に重要なのだ。 例えば、以下のようなケースだ：注意すべきスミダの4つの警告サインを発見した。

このメモでは、スミダの利益の本質に光を当てる一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、「お金を追う」ことを好み、インサイダーが買っている銘柄を探す人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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