古野電気（東証：6814）の低PERを牽引する業績不振

株価収益率（PER）8.9 倍の古野電気株式会社（東証:6814）。(古野電気株式会社（東証：6814）の株価収益率（PER）は8.9倍であり、日本の企業の半数近くがPER13倍以上であり、PER21倍以上の企業も珍しくないことを考えると、現時点では強気のシグナルを発しているのかもしれない。 とはいえ、PERの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

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古野電気はここ最近、他の多くの企業よりも優れた業績成長を遂げており、比較的好調に推移している。 PERが低いのは、投資家がこの好調な業績が今後あまり印象的でなくなるかもしれないと考えているため、という可能性もある。 この会社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。

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成長指標が語る低PERとは？

PERを正当化するためには、古野電気は市場を引き離す伸び悩みを見せる必要がある。

直近1年間の収益成長率を確認すると、同社は39％増という驚異的な伸びを記録している。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間のEPSも合計で148％成長させることができたということだ。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

将来に目を転じると、同社を担当するアナリスト2名の予想では、今後1年間で1.7％の増益が見込まれている。 一方、他の市場では10％の拡大が予想されており、その魅力は際立っている。

この点を考慮すると、古野電気のPERが他社の大半を下回っているのも理解できる。 投資家の多くは、将来の成長が限定的であることを予想し、株価を引き下げた金額しか払いたくないようだ。

要点

一般的に、投資判断の際に株価収益率を読み過ぎないよう注意したい。

古野電気が低PERを維持しているのは、予想成長率が市場予想より低いという弱点があるためだ。 現段階では、投資家は高いPERを正当化できるほど、業績改善の可能性が大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく上昇するとは考えにくい。

投資リスクという常に存在する脅威を常に考慮する必要がある。 古野電気には2つの警告サインがある。

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