SMK (東証:6798) の配当目当ての買いを警戒する理由はここにある。

常連の読者は、我々がSimply Wall Stで配当を愛していることをご存知だろう。だからこそ、SMK株式会社（東証：6798）が今後3日間で配当落ち日を迎えようとしているのを見るのはエキサイティングなことだ。 通常、配当落ち日は基準日の2営業日前であり、会社が配当金を受け取る資格のある株主を決定する日である。 配当落ち日は、この日以降に株式を購入した場合、基準日に表示されない遅延決済を意味する可能性があるため、注意すべき重要な日である。 つまり、6月26日に支払われる配当金を受け取るには、3月28日までにSMKの株式を購入する必要がある。

同社の配当金は1株当たり90円で、1株当たり100円だった過去12ヶ月に続いている。 過去1年分の配当金に基づくと、現在の株価2639.00円に対し、SMKの配当利回りは3.8%となる。 配当金を支払う企業を見るのは好きだが、金の卵を産むことで金のガチョウが死んでしまわないか確認することも重要だ！ その結果、読者は常にSMKが配当を増やすことができているか、あるいは減配の可能性があるかどうかをチェックする必要がある。

配当は通常、企業の利益から支払われるため、企業が稼いだ以上の配当を行っている場合、その配当は通常、削減されるリスクが高くなる。 SMKは昨年、利益の126％を配当したが、異常に強いキャッシュフローや多額の現金残高といった緩和要因がない限り、一般的に持続可能性は低いと思われる。 しかし、キャッシュフローは配当の評価において利益以上に重要であるため、同社が配当を支払うのに十分なキャッシュを生み出したかどうかを確認する必要がある。 同社は昨年、フリー・キャッシュ・フローの107％を配当金として支払ったが、これはほとんどの企業にとって快適な範囲外である。 企業は通常、収益よりもキャッシュを必要とする。つまり、経費はそれ自体で賄えるものではないのだ。

配当の観点からは、キャッシュは利益よりも若干重要だが、SMKの配当が利益やキャッシュフローのいずれでも十分にカバーされていないことを考えると、この配当の持続可能性を懸念する。

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収益と配当は成長しているか？

一株当たり利益が一貫して伸びている企業は、通常、一株当たり配当を伸ばすのが容易であるため、一般的に最高の配当銘柄となる。 収益が大きく落ち込むと、会社は減配を余儀なくされる可能性がある。 だからこそ、SMKの1株当たり利益が過去5年間で年率6.9％増加しているのは安心材料だ。 一株当たり利益は順調に伸びているが、残念ながら同社は、長期的には我々が納得できるよりも多くの利益を支払っている。

多くの投資家は、企業の配当実績を評価する際、配当金の支払額が経年変化でどの程度変化したかを評価する。 SMKの配当支払額は、10年前と比較するとほとんど変わっていない。

まとめると

SMKは魅力的な配当株なのか、それとも棚に置いておいた方がいいのか？ 少なくとも一株当たり利益は徐々に増加しているが、配当金は利益やフリーキャッシュフローで十分にカバーされていない。 配当の観点からは、SMKは見送った方がいいだろう。

だから、配当の質が悪いにもかかわらずSMKにまだ興味があるのなら、この銘柄が直面しているいくつかのリスクについてよく知っておくべきである。 我々の分析によれば、SMKには3つの警告サインがある。

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