日本電波工業株式会社に29％の打撃。日本電波工業株式会社 (東証:6779) の画面はここでも良好だが、キャッチがあるかもしれない

日本電波工業株式会社(日本電波工業株式会社（東証：6779）の株主は、株価が29％下落し、前期の好業績を帳消しにするという大荒れの月となったことを喜ばないだろう。 過去30日間の株価下落は株主にとって厳しい1年を締めくくるもので、その間に株価は23％下落した。

日本電波工業の株価収益率（PER）は8.6倍で、PER13倍以上の企業が約半数を占め、PER21倍以上の企業も珍しくない日本市場と比べれば、今はまだ「買い」に見えるかもしれない。 とはいえ、PERの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

日本電波工業の業績は、他のほとんどの企業がプラス成長であるのに対し、最近は後退しているため、もっと良くなっている可能性がある。 PERが低いのは、投資家がこの業績不振はもう良くならないと考えているからだろう。 もしあなたがまだこの会社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。

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日本電波工業に成長はあるのか？

日本電波工業のPERを正当化するためには、市場の後塵を拝する低成長が必要だ。

まず振り返ってみると、昨年の一株当たり利益の伸びは41％減と期待外れだった。 過去3年間を見ても、EPSは合計で26％減少している。 というわけで、残念ながら、同社はこの間、収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。

同社を担当する3人のアナリストによれば、今後3年間のEPSは毎年19％上昇すると予想されている。 一方、他の市場では年率9.6％しか伸びないと予想されており、明らかに魅力に欠ける。

この点を考慮すると、日本電波工業のPERが他の企業の大半を下回っているのは奇妙だ。 投資家の多くは、日本電波工業が将来の成長期待を達成できるとは全く考えていないようだ。

日本電波工業のPERの結論

日本電波工業のPERは株価とともに急落している。 株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標として劣るという議論があるが、強力な景況感指標となり得る。

日本電波工業は現在、予想成長率が市場全体より高いため、予想PERよりかなり低い水準で取引されている。 PERがポジティブな見通しと一致するのを妨げているのは、業績に対する重大な未観測の脅威がある可能性がある。 通常、このような状況は株価を押し上げるはずであるため、多くの企業が業績の不安定さを予想しているようだ。

他にも考慮すべき重要なリスク要因があり、日本電波工業に投資する前に注意すべき3つの警告サイン（1つはちょっと不愉快！）を発見した。

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