サンテック・ホールディングス（東証：6777）の株主は、先月34％の株価上昇で忍耐が報われた。 先月は昨年1年間で163％の大幅上昇の頂点に立った。
日本の企業の半数近くがPER14倍以下であり、PER9倍以下も珍しくない。 しかし、このPERが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。
サンテック・ホールディングスはここ最近、他社を凌駕する収益成長率で、比較的好調に推移している。 PERが高いのは、投資家がこの好調な業績が続くと考えているからだろう。 そうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。
成長は高PERに見合うか？
サンテックホールディングスのPERは、堅実な成長が期待される企業にとって典型的なものであり、重要なことは、市場よりも良い業績を上げることです。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに28％の異例の利益をもたらした。 最近の好調な業績は、過去3年間でEPSを合計248％成長させたことを意味する。 従って、最近の利益成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。
見通しに目を転じると、同社に注目している唯一のアナリストの予想では、来期は3.9％の成長が見込まれる。 一方、他の市場は9.7％の成長を予想しており、こちらの方が魅力的である。
このような情報から、サンテック・ホールディングスが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりもずっと強気で、どんな価格でも株を手放したくないようだ。 これらの株主は、PERが成長見通しに沿った水準まで低下した場合、将来的に失望を味わう可能性が高い。
サンテックホールディングスのPERから何がわかるか？
サンテック・ホールディングスの株価は正しい方向に押し上げられているが、PERも上昇している。 一般的に、投資判断の際に株価収益率を読みすぎるのは禁物だが、他の市場参加者がその会社についてどう考えているかがよくわかる。
サンテック・ホールディングスの予想成長率が市場全体より低いため、現在のPERは予想よりかなり高い。 業績見通しが弱く、市場よりも成長が鈍化すると、株価が下落し、高いPERが引き下げられるリスクがあると考えられる。 このような状況が著しく改善されない限り、この株価を妥当なものとして受け入れるのは非常に難しい。
リスクについては常に考えるべきだ。例えば、 サンテック・ホールディングスの注意すべき兆候を1つ 見つけた。
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