先週、アルプス・アルパイン株式会社（東証1部6770）の最新中間決算が発表された。(アルプス・アルパイン株式会社（東証：6770）の最新中間決算が発表された。 どう考えても、かなり悪い結果に見える。売上高4,900億円はアナリスト予想通りだったが、法定利益は予想を84％下回り、1株当たり4.93円と大きく下回った。 この時期は投資家にとって重要な時期である。というのも、有価証券報告書で企業の業績を追跡し、専門家の来期予測を調べ、事業に対する期待に変化がないかどうかを確認できるからだ。 この結果を受けて、アナリストが業績モデルを変更したかどうかを確認するため、直近の法定予想を集めてみた。
アルプスアルパインのアナリスト 13 名のコンセンサスは、2025 年の売上高を 9,527 億円と予想している。これは、過去12ヶ月と比較して2.7%の減収を意味する。 一方、利益面では改善が見込まれ、1株当たり152円の法定利 益が予想されている。 しかし、アナリストは今回の決算を発表する前、2025年の売上高を9,516億円、1株当たり利益（EPS）を1,498円と予想していた。 つまり、今回の決算を受けて、コンセンサスはアルプス・アルパインの収益ポテンシャルをやや楽観視するようになったようだ。
コンセンサスの目標株価1,500円には大きな変化はなく、一株当たり利益の見通しが改善しても、株価評価に長期的なプラスの影響を与えるほどではないことを示唆している。 しかし、目標株価を考えるもう一つの方法は、アナリストが提示する目標株価の幅を見ることである。 最も強気なアナリストは1,900円、最も弱気なアナリストは1,200円である。 アナリストの事業に対する見方はまちまちであることは確かだが、アルプスアルパインの株主を極端な結末が待ち受ける可能性を示唆するほど、予想の幅は広くないと弊社では見ている。
これらの予想についてより詳しく知るための一つの方法は、過去の業績や同業他社の業績と比較することである。 これらの予測は、収益が減速することを示唆しており、2025年末までに年率5.4％の減少が予測されている。これは、過去5年間の年間成長率5.9％から大幅に低下することを示している。 これを当社のデータと比較してみると、同業他社は全体として年率7.3％の増収が見込まれている。 つまり、アルプス・アルパインの収益は縮小すると予測されているが、この雲に明るい兆しはない。
結論
ここで最も重要なことは、アナリストが一株当たり利益予想を上方修正したことであり、この決算を受けてアルプス・アルパインに対する楽観論が明らかに高まったことを示唆している。 幸いなことに、アナリストは収益予想も再確認しており、予想通りに推移していることを示唆している。しかし、当社のデータによれば、アルプス・アルパインの売上高は、より広い業界よりも悪いと予想されている。 コンセンサス目標株価に実質的な変更はなく、このことはアルプス・アルパインの本源的価値が最新の予想によって大きく変化していないことを示唆している。
この点を考慮すれば、アルプス・アルパインに対する結論を急ぐ必要はないだろう。長期的な収益力は、来年の利益よりもはるかに重要である。 シンプリー・ウォールストリートでは、アルプス・アルパインの2027年までのアナリスト予想が揃っており、こちらのプラットフォームで無料でご覧いただけます。
さらに、 私たちがアルプスアルパインで発見した 1つの警告サインについても 学んでください。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.