大同信号株式会社（東証：6743）の成長が順調。(東証:6743)が株価の26%急落を支える

大同信号株式会社(東証:6743)の株主は、株価が26％下落し、前期の好業績を帳消しにするという、非常に荒い月となったことを喜ばないだろう。 報われるどころか、過去12ヶ月間すでに保有していた株主は、現在12％の株価下落に甘んじている。

株価は大幅に下落したが、日本の企業の約半数が株価収益率（PER）14倍以上であることを考えると、PER10.7倍の大同信号はまだ魅力的な投資先と言えるかもしれない。 とはいえ、PERの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

一例として、大同信号の業績はここ1年で悪化しており、決して理想的とは言えない。 PERが低いのは、投資家が近い将来、同社が市場全体を下回らないように十分な業績を上げないと考えているため、という可能性もある。 大同信号が好きなら、そうでないことを願い、人気がないうちに株を拾っておきたいところだ。

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大同信号に成長はあるか？

大同信号のPERは、限定的な成長しか期待できず、重要なことは市場より悪い業績しか期待できない企業の典型だろう。

昨年度の業績を振り返ってみると、同社の利益は3.1％減少している。 これは、過去3年間でEPSが合計43％減少しているため、長期的にも収益が悪化していることを意味する。 従って、株主は中期的な利益成長率に暗雲を感じたことだろう。

この中期的な収益軌跡を、より広い市場の1年間の業績拡大予想9.8%と比較すると、嫌な感じであることがわかる。

この点を考慮すると、大同信号のPERが他の企業の大半を下回るのは理解できる。 とはいえ、業績が逆行する中、PERがまだ底値に達している保証はない。 最近の業績動向がすでに株価の重しとなっているため、この株価を維持するだけでも難しいかもしれない。

重要なポイント

大同信号の株価は最近低迷しており、PERは他社を下回っている。 一般的に、株価収益率は、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを判断するために使用するものである。

大同信号が低PERを維持しているのは、中期的に業績が低迷しているためであり、予想通りである。 今のところ、株主は将来の業績が嬉しいサプライズをもたらさないであろうことを容認し、低PERを受け入れている。 最近の中期的な業績トレンドが続くとすれば、この状況で近い将来、株価がどちらかの方向に大きく動くとは考えにくい。

とはいえ、大同信号は我々の投資分析で4つの警告サインを示しており、そのうちの1つは我々にとってあまり良いものではないことに注意されたい。

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