沖電気工業（TSE:6703）の収益に潜在的な問題がある可能性

沖電気工業株式会社（東証:6703）の決算は、好調な利益数字にもかかわらず、投資家は失望した。 当社の分析では、市場が注目していると思われるいくつかの懸念材料が明らかになった。

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異常な税務状況

沖電気工業が 75 億円の税制優遇を受けていることがわかる。 通常、企業は税制上の優遇措置を受けるよりも税金を納めることが多いため、これは意味のあることだ。 税制優遇を受けることは、それだけで明らかに良いことだ。 また、昨年は赤字であったことを考えると、この税制優遇措置は、過去の税務上の損失に価値を見出すことができるようになったという証拠である可能性もある。 しかし、我々のデータによれば、税制優遇措置は、それが計上された年の法定利益を一時的に押し上げるが、その後、利益が減少する可能性がある。 タックス・ベネフィットが繰り返されない可能性が高い場合、少なくとも力強い成長がない限り、法定利益の水準は下がると予想される。 そのため、税制優遇を受けることは素晴らしいことだが、法定利益が事業の持続可能な収益力を過大評価するリスクの増加を意味する傾向がある。

そのため、アナリストが将来の収益性についてどのような予測をしているのか気になるかもしれない。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性を描いたインタラクティブなグラフを見ることができる。

沖電気工業の収益性についての考察

すでに述べたように、沖電気工業は昨年、納税ではなく税制上の優遇措置を受けたと報告している。 このような恩恵は経常的なものではないため、法定利益に注目すると、同社は実際よりも良く見えるかもしれない。 このため、沖電気工業の法定利益は基礎収益力よりも優れている可能性があると考える。 その一方で、昨年は赤字であった同社が、今期は黒字を計上するほどの改善を見せたという明るい面もある。 本稿の目的は、沖電気工業のポテンシャルを反映する法定利益がどの程度当てになるかを評価することであったが、それ以外にも考慮すべきことはたくさんある。 このことを念頭に置き、リスクを十分に理解しない限り、株式投資を検討することはないだろう。 例を挙げよう：沖電気工業の注意すべき4つの兆候を発見した。

今日は、沖電気工業の利益の本質をよりよく理解するために、一つのデータにズームインした。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人も多いし、インサイダーが買っている銘柄を探す「フォロー・ザ・マネー」を好む人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダーが多く保有する銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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