ViSCO Technologies Corporation (TSE:6698)の株価は、投資家が予想よりも悲観的でないため、82％上昇した。

ヴィスコ・テクノロジーズ・コーポレーション（TSE:6698）の株主は、先月82％の株価上昇で忍耐が報われた。 この30日間で、年間上昇率は70％にまで急上昇した。

日本のエレクトロニクス業界の半数近くがPER（株価収益率）0.6倍以下の中、株価が急騰しているのだから、PER1.9倍のViSCO Technologiesは研究する価値のない銘柄と考えるかもしれない。 とはいえ、P/Sが高いことに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

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ViSCOテクノロジーズの業績推移

例えば、最近のViSCO Technologiesの業績が減収傾向で芳しくないことを考えてみよう。 この先も同社が他社を圧倒すると予想する向きが多いため、P/Sが崩れずに推移しているのかもしれない。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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ViSCO Technologiesに十分な収益成長が見込まれるか？

P/Sレシオを正当化するためには、ViSCO Technologiesは業界を上回る目覚ましい成長を遂げる必要がある。

振り返ってみると、昨年は同社のトップラインが2.4％減少するという悔しい結果となった。 その結果、3年前の収益も全体で17％減少している。 つまり、残念ながら、この間、同社は収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。

同社とは対照的に、他の業界は今後1年間で8.0％の成長が見込まれており、同社の最近の中期的な収益減少を如実に物語っている。

この点を考慮すると、ViSCO TechnologiesのP/Sが他社の大半を上回っているのは憂慮すべきことだ。 ほとんどの投資家は、最近の成長率の悪さを無視し、同社の事業見通しの好転を期待しているようだ。 P/Sが最近のマイナス成長率に見合った水準まで低下すれば、既存株主は将来的に失望を味わう可能性が非常に高い。

ViSCOテクノロジーズのP/Sに関する結論

ViSCOテクノロジーズの株価は北方向に大きく踏み出したが、その結果P/Sは上昇している。 株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能である。

ViSCOテクノロジーズを調査したところ、中期的に収益が縮小することが判明したが、業界が成長することを考えると、PERは期待ほど低くない。 投資家が減収を懸念している以上、センチメントが悪化し、P/Sが予想した水準に戻る可能性はかなり高い。 最近の中期的な状況が著しく改善されない限り、投資家は株価をフェアバリューとして受け入れるのは難しいだろう。

とはいえ、ViSCO Technologiesの投資分析では3つの警告サインが出ており、そのうち2つは少し気になる。

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