アドテック・プラズマ・テクノロジー (TSE:6668)のトンネルの先に光が見えず、投資家が株価を27%押し下げる

Adtec Plasma Technology Co.(TSE:6668)の株価は、比較的好調だった時期があったにもかかわらず、今月は27%も下落するという最悪の結果となった。 報われるどころか、過去12ヶ月間すでに保有していた株主は、現在34％の株価下落の上に座っている。

これだけ株価が下がっても、日本の企業の約半数が株価収益率（PER）13倍以上であることを考えると、PER5.9倍のアドテック・プラズマ・テクノロジーはまだ魅力的な投資先と言えるかもしれない。 とはいえ、PERを大幅に引き下げた合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

AIは医療を変えようとしている。これら20銘柄は、早期診断から創薬まで、あらゆることに取り組んでいる。一番の魅力は、どれも時価総額100億ドル以下であることだ。

アドテック・プラズマ・テクノロジーは最近、堅実なペースで業績を伸ばしており、良い仕事をしている。 PERが低いのは、投資家がこの立派な利益成長を、近い将来、より広い市場を実際に下回るかもしれないと考えているため、という可能性もある。 この会社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。

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成長指標は低PERについて何を語っているか？

Adtec Plasma TechnologyのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場を大きく下回る必要があるという前提がある。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を12%も成長させている。 最近の堅調な業績は、過去3年間でもEPSを合計23％成長させることができたことを意味する。 したがって、最近の利益成長は同社にとって立派なものであったと言える。

これは、同社の最近の中期的な年率成長率を大幅に上回る、今後1年間で10％の成長が見込まれる他の市場とは対照的である。

この点を考慮すれば、アドテック・プラズマ・テクノロジーのPERが他社の大半を下回っているのも理解できる。 どうやら多くの株主は、今後も株価が上昇し続けると思われる銘柄を持ち続けることに抵抗があったようだ。

最終結論

アドテック・プラズマ・テクノロジーの株価は急落し、PERは地面につくほど低くなった。 株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標となりうる。

予想通り、アドテック・プラズマ・テクノロジーの3年間の業績推移を調べたところ、現在の市場予想よりも悪化していることから、低PERの一因となっていることがわかった。 今のところ株主は、将来の業績がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを容認しているため、低PERを受け入れている。 最近の中期的な業績トレンドが続くとすれば、この状況で近い将来に株価が大きく上昇することは考えにくい。

リスクは常に考えるべきだ。 アドテック・プラズマ・テクノロジーの注意すべき3つの兆候を 紹介しよう。

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