太陽テクノレックス（東証:6663）は負債があるが収益がない。

ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 つまり、企業のリスクを評価する際、負債（通常倒産に関与する）が非常に重要な要素であることを、賢明な投資家たちは知っているようだ。 重要なのは、太陽テクノレックス株式会社（東証：6663）である。(TSE:6663)は負債を抱えている。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。

AIは医療を変えようとしている。これらの20銘柄は、早期診断から創薬まで、あらゆることに取り組んでいる。一番の魅力は、どれも時価総額100億ドル以下であることだ。

負債がもたらすリスクとは？

借入金は、事業が新たな資本やフリー・キャッシュ・フローで返済に窮するまで事業を支援する。 事態が本当に悪化した場合、貸し手は事業をコントロールすることができる。 これはあまり一般的なことではないが、負債を抱えた企業が、貸し手によって窮迫した価格での資本調達を余儀なくされ、株主が恒久的に希薄化することはよくあることだ。 もちろん、負債の利点は、それがしばしば安価な資本を意味することであり、特に企業の希薄化を高い収益率で再投資する能力に置き換えた場合である。 企業の負債水準を検討する際の最初のステップは、現金と負債を一緒に検討することである。

太陽テクノレックスの純有利子負債は？

下のグラフをクリックすると過去の数値を見ることができるが、2024年12月時点の有利子負債は6億9,200万円で、1年前の7億5,300万円から減少している。 一方、現金は14億9,000万円あり、ネットキャッシュは7億9,700万円となっている。

太陽テクノレックスのバランスシートの強さは？

直近の貸借対照表によると、12カ月以内に返済期限が到来する負債が8億5,100万円、12カ月超に返済期限が到来する負債が11億6,000万円ある。 一方、現金14億9,000万円、12カ月以内に弁済期が到来する債権5億6,000万円がある。 つまり、負債総額と短期流動資産はほぼ完全に一致している。

この短期流動性は、太陽テクノレックスのバランスシート（貸借対照表）が、おそらく簡単に負債を返済できることを示している。 簡単に言えば、太陽テクノレクスが負債よりも現金の方が多いという事実は、負債を安全に管理できるという良い兆候であることは間違いない。 負債についてバランスシートから最も多くを学べることは間違いない。 しかし、負債を完全に切り離して見ることはできない。なぜなら、太陽テクノレクスは負債を返済するために利益を必要とするからだ。 そのため、同社の収益についてもっと知りたければ、長期的な収益推移のグラフをチェックする価値があるかもしれない。

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昨年度、太陽テクノレクスは EBIT レベルでは黒字ではなかったが、売上高は 3.2%増の 35 億円となった。 我々は通常、不採算企業より速い成長を見たいが、人それぞれである。

では、太陽テクノレックスのリスクは？

太陽テクノレックスの直近1年間のEBIT（金利・税引前利益）は赤字だったが、フリーキャッシュフローは2億1200万円の黒字だった。 そのため、額面通りに受け取り、ネットキャッシュの状況を考慮すれば、短期的には株価のリスクは高くないと考える。 昨年度の収益成長率が平凡であったため、投資機会が特に魅力的であるとは思わない。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし結局のところ、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含んでいる可能性がある。 例えば、太陽テクノレクス株式会社について、投資前に注意すべき兆候を1つ発見した。

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