一部の株主を悩ませているのは、太陽テクノレックス株式会社(東証:6663)の株価だ。(東証:6663)の株価はここ1ヶ月で25%も下落し、株主を悩ませている。 過去30日間の株価下落は、株主にとって厳しい1年を締めくくるもので、その間に株価は44%下落した。
株価の大幅下落にもかかわらず、日本のエレクトロニクス業界のPER(株価収益率)の中央値が約0.5倍である中、太陽テクノレックスのPER(株価収益率)0.3倍が注目に値すると考える人はまだ多くないだろう。 しかし、P/Sに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。
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太陽テクノレックスの直近の業績は?
太陽テクノレックスの最近の業績は、まずまずのペースで収益を伸ばしている。 おそらく、今後の予想としては、当面は業界全体と同程度の収益成長が続くと思われ、そのためP/Sは落ち着いている。 この会社が好きなら、そうでないことを望むだろう。
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太陽テクノレックスのようなP/Sを安心して見ることができるのは、企業の成長が業界と密接に連動している場合だけだ。
昨年度の収益成長率を確認すると、同社は3.2%の価値ある増加を記録した。 しかし、3年前と比較すると、売上高は10%減少している。 従って、株主は中期的な収益成長率に暗澹たる気持ちになったことだろう。
同社とは対照的に、他の業界は今後1年間で8.1%の成長が見込まれている。
このような情報により、太陽テクノレクスが業界と比較してP/Sがほぼ同じ水準で取引されていることが気になる。 投資家の多くは、最近の成長率の低さを無視し、同社の事業見通しの好転を期待しているようだ。 P/Sが最近のマイナス成長率に見合った水準まで低下すれば、既存株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。
太陽テクノレックスの P/S は投資家にとって何を意味するのか?
太陽テクノレックスの株価下落を受けて、同社のP/Sは業界のP/S中央値にしがみついているに過ぎない。 売上高株価比 率は、特定の業界内では価値を測る指標としては劣るが、強力な景況感指標になり得ると論じられている。
太陽テクノレクス(株)を見てみると、中期的に収益が縮小しているが、業界が成長することを考えると、予想したほどP/Sに影響を与えていない。 業界の成長が見込まれる中、売上高が減少に転じれば、株価が下落し、P/S が低下する可能性がある。 直近の中期的な状況が著しく改善しない限り、投資家は株価をフェアバリューと受け止めるのは難しいだろう。
例えば、 太陽テクノレックスの場合、2 つの注意点 (1 つはちょっと気になる)がある。
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