白井電子工業株式会社白井電子工業 (TSE:6658) は26%下落後、割安に見えるが、魅力は十分ではないかもしれない

白井電子工業株式会社(白井電子工業株式会社（東証：6658）の株主は、株価が26％下落し、前期の好業績が帳消しになるなど、非常に荒い月となったことを喜ばないだろう。 長期的な株主は、株価が昨年1年間で9.2％下落したことで、実質的な打撃を受けたことになる。

白井電子工業の株価収益率（PER）は4.8倍だが、PERが14倍を超える企業が半数、21倍を超える企業も普通に存在する日本市場と比べれば、今はまだ強い買い手に見えるかもしれない。 とはいえ、PERを額面通りに受け取るのは得策ではない。

例えば、白井電子工業の業績が最近悪化している。 業績不振が続く、あるいは加速するとの見方が多く、PERが抑制されているのかもしれない。 しかし、それが実現しなければ、既存株主は株価の先行きを楽観視する可能性がある。

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白井電子工業に成長はあるか？

白井電子工業のPERは、非常に低い成長率、あるいは収益が落ち込むと予想される企業の典型的なものであり、重要なことは、市場よりもはるかに業績が悪いということだ。

まず振り返ってみると、昨年の一株当たり利益の伸びは29％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 これは過去3年間の利益を帳消しにするもので、実質的にEPSの変化は皆無に等しい。 従って、同社の最近の利益成長は一貫性がないと言ってよい。

これは、同社の最近の中期的な年率成長率を大幅に上回る9.8%の成長が予想されている他の市場とは対照的である。

このことから、白井電子工業のPERが他社の大半を下回っていることは理解できる。 大半の投資家は、最近の限定的な成長率が将来も続くと予想しており、株価に支払う金額を減らしたいと考えているようだ。

白井電子工業のPERの結論

白井電子工業の株価は急落し、PERは地に足がつくほど低くなっている。 株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な目安にはなる。

予想通り、白井電子工業の3年間の業績推移を調べたところ、現在の市場予想よりも悪化していることから、低PERの一因となっていることがわかった。 今のところ、株主は将来の業績がうれしいサプライズをもたらさないことを容認しているため、低PERを受け入れている。 最近の中期的な状況が改善しない限り、この水準が株価の障壁となるだろう。

例えば、 白井電子工業には5つの警告 サインがある。

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