NCXX Group Inc. (東証:6634)の株価が31％下落したため、この価格でもリスクはまだ高い

NCXX Group Inc.(TSE:6634)の株価は、ここ1ヶ月で31%も後退し、ここ最近の堅調なパフォーマンスをかなり取り戻している。 実際、最近の下落により、過去12ヶ月間の年間上昇率は3.6％と比較的落ち着いている。

これほど大きく値下がりした後でも、日本の通信業界のほぼ半数の企業のP/Sレシオが0.7倍以下であることを考えると、NCXXグループが2.6倍の株価対売上高レシオ（または「P/S」）を持つ銘柄は、まだ調査する価値がないと思われても仕方がないだろう。 ただし、P/S がこれほど高いのには何か理由があるかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。

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NCXXグループの業績推移

最近のNCXXグループの収益は非常に勢いがあり、かなり有利である。 この好調な収益実績は、今後一定期間、ほとんどの他社を打ち負かすと多くの人が予想しているようで、投資家の株価上昇意欲を高めている。 しかし、そうでない場合、投資家は株価を高く買いすぎてしまうかもしれない。

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収益予測は高いP/Sレシオに見合うか？

P/Sレシオを正当化するためには、NCXX Groupは業界を上回る目覚ましい成長を遂げる必要がある。

昨年度の収益成長率を確認すると、同社は166％という驚異的な伸びを記録している。 このような力強い最近の成長にもかかわらず、3年間の収益が全体として56％縮小したため、追いつくのに苦労している。 つまり、残念なことに、同社はこの間、収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ないのだ。

同社とは対照的に、他の業界は今後1年間で31％の成長が見込まれており、同社の最近の中期的な収益減少を如実に物語っている。

この情報により、NCXXグループが業界より高いP/Sで取引されていることが気になる。 どうやら、この会社の投資家の多くは、最近の時期が示すよりもずっと強気で、どんな価格でも株を手放そうとしていないようだ。 最近の収益トレンドの継続は、いずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この価格が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

NCXXグループのP/Sは投資家にとって何を意味するのか？

NCXX GroupのP/Sは、最近の株価と同じとは言えないまでも、まだいくらか上昇している。 一般的に、投資判断の際に株価対売上高比率を読み過ぎないように注意したいが、他の市場参加者がその会社についてどう考えているかについては、多くのことを明らかにすることができる。

NCXXグループを調査した結果、中期的に収益が縮小していることが判明したが、業界が成長することを考えると、PERは予想ほど低くない。 収益が逆行し、業界予測を下回るようであれば、株価が下落し、P/Sが妥当な範囲に戻る可能性が非常に高いと感じます。 最近の中期的な収益トレンドが続くようであれば、既存株主の投資にとって大きなリスクとなり、将来の投資家にとっても現在の株価を受け入れるのは難しいだろう。

その他のリスクについてはどうだろうか。どんな会社にもあるものだが、 NCXXグループには知って おくべき 3つの警告サイン （うち2つは潜在的に深刻！）がある。

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