Ebrains, Inc. (東証:6599) は、見かけほど割安ではないかもしれない。

日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）14倍を超える中、PER8.9倍のエブレインズ（東証:6599）は魅力的な投資先と言えるかもしれない。 ただし、PERが限定的である理由があるかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。

Ebrainsは最近、業績が悪化しており、平均してある程度成長している他の企業と比べても芳しくない。 気難しい業績が続くと多くの人が予想しているようで、それがPERを押し下げている。 もしあなたがまだこの会社が好きなら、そうでないことを望み、人気がない間に株を手に入れる可能性がある。

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Ebrainsに成長はあるのか？

Ebrainsのような低いPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場に遅れをとる軌道にあるときだけだろう。

振り返ってみると、昨年は同社の収益が22％減少した。 それでも、EPSは過去12ヶ月にかかわらず、3年前と比べて62％増加した。 つまり、この間、多少の不調はあったにせよ、同社は概して非常にうまく収益を伸ばしてきたということを確認することから始めよう。

見通しに目を向けると、同社に注目している1人のアナリストの予想では、来年は20％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の成長率9.8％よりかなり高い。

この情報では、エブラインズが市場より低いPERで取引されているのは奇妙だと思われる。 どうやら、一部の株主は予測に疑問を抱いており、販売価格の大幅な引き下げを受け入れているようだ。

EbrainsのPERから何がわかるか？

一般的に、投資判断を下す際に株価収益率を深読みしすぎないよう注意したいが、他の市場参加者がその企業についてどう考えているかが明らかになることもある。

Ebrainsのアナリスト予想を検証したところ、その優れた業績見通しが、我々が予想したほどPERに寄与していないことが判明した。 私たちは、市場よりも速い成長を伴う強力な業績見通しを見たとき、潜在的なリスクこそがPERに大きな圧力をかけていると考える。 通常、このような状況は株価を押し上げるはずなので、多くの企業が業績の不安定さを予想しているようだ。

さらに、 私たちがEbrainsで発見したこれら 2つの警告サインについても学ぶ必要がある。

Ebrainsの事業の強さについて確信が持てない場合は、私たちの対話型リストで、あなたが見逃しているかもしれない他の企業について、堅実な事業のファンダメンタルズを持つ銘柄を探ってみてはいかがだろうか。

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