アスタリスク (TSE:6522) の人気は投資家の脅威となり、株価は26%下落した。

アスタリスク・インク（東証：6522）の株価は、過去30日間で26％も軟化し、最近株価が上げた分の多くを取り戻した。 報われるどころか、過去12ヶ月間すでに保有していた株主は、現在31％の株価下落の上に座っている。

株価が大幅に下落したとはいえ、日本のエレクトロニクス業界の半数近くがPER（株価純資産倍率）0.7倍を下回っている現状では、PER2.3倍のアスタリスクは研究する価値のない銘柄と言えるかもしれない。 ただし、P/Sがこれほど高いのには何か理由があるかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。

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アスタリスクのP/Sは株主にとって何を意味するのか？

例として、アスタリスクの収益は昨年悪化しており、これは全く理想的ではありません。 今後1年間、同社が他のほとんどの企業を凌駕することを多くの人が期待しているため、P/Sが崩壊せずに済んでいるのかもしれない。 そうでなければ、特別な理由もなく高額の株価を支払っていることになる。

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収益成長指標は高いP/Sについて何を語っているのか？

P/Sレシオを正当化するためには、アスタリスクは業界を上回る目覚ましい成長を遂げる必要があります。

昨年度の財務を見直すと、同社の収益が9.5％減少しているのを見て落胆した。 その結果、3年前の収益も全体で8.5％減少している。 したがって、最近の収益の伸びは同社にとって好ましくないものだと言ってよい。

この中期的な収益軌跡を、より広範な業界の1年間の拡大予測7.7％と比較すると、不愉快なものであることがわかる。

この点を考慮すると、アスタリスクのP/Sが同業他社を上回っていることが気になる。 どうやら、同社の投資家の多くは、最近の状況が示すよりもずっと強気で、どんな価格でも株を手放そうとしていないようだ。 最近の収益トレンドの継続がいずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この価格が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

アスタリスクのP/Sから何を学ぶか？

最近の株価低迷にもかかわらず、アスタリスクのP/Sは同業他社よりも高い水準にある。 売上高株価比率は、特定の業界内では価値を測る尺度としては劣ると主張されていますが、強力な景況感指標となり得ます。

アスタリスクの直近の収益が中期的に減少していることから、現在アスタリスクは予想よりはるかに高いP/Sで取引されていることが分かった。 この収益実績がこのようなポジティブなセンチメントを長期的に支える可能性は極めて低いため、現時点では高いP/Sを快く思っていない。 最近の中期的な収益トレンドが続くようであれば、既存株主の投資にとって大きなリスクとなり、将来の投資家にとっても現在の株式価値を受け入れるのは難しいだろう。

次のステップに進む前に、我々が発見したアスタリスクの4つの警告サイン（3つは無視できない！）について知っておくべきである。

アスタリスクのビジネスの強さについて確信が持てない場合は、あなたが見逃しているかもしれない他の企業について、堅実なビジネス・ファンダメンタルズを持つ銘柄の対話型リストを検索してみてはいかがでしょうか。

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