アマノ・コーポレーション（東証：6436）のPERは、28％の株価反発に続き、まだ的中している

アマノ株式会社（TSE:6436）の株価は、不安定な時期があったにもかかわらず、今月は28％も上昇し、実に印象的な月となった。 さらに振り返ってみると、この1年間で株価が32％も上昇しているのは心強い。

日本の企業の半数近くがPER13倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないからだ。 とはいえ、PERを額面通りに受け取るのは得策ではない。

アマノの最近の業績成長は市場並みである。 可能性として考えられるのは、投資家がこの控えめな業績が加速すると考えているためにPERが高いということだ。 そうでないとすれば、既存株主は株価の存続可能性に少し神経質になっているのかもしれない。

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アマノの成長トレンドは？

PERを正当化するためには、市場を大きく上回る優れた成長を遂げる必要がある。

昨年度の利益成長率を確認すると、同社は11％の価値ある増加を記録している。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長のおかげもあり、3年前と比較して合計で89％増加している。 従って、最近の収益成長は同社にとって見事なものだと言っていいだろう。

同社を担当する3人のアナリストによれば、今後3年間のEPSは毎年11％上昇すると予想されている。 一方、他の市場では毎年9.4％ずつしか伸びないと予想されており、魅力に欠けるのは明らかだ。

このような情報から、アマノが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 投資家の多くは、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

アマノのPERの結論

株価の高騰により、アマノのPERも急騰している。 株価収益率（PER）の威力は、バリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るためのものである。

アマノが高いPERを維持しているのは、予想される成長率が市場全体の成長率よりも高いからだ。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化するほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

とはいえ、 アマノは 我々の投資 分析で1つの警告サインを示して いるので、知っておいてほしい。

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