アマノ・コーポレーション（TSE:6436）の事業は市場を引き離しているが、株価は引き離していない

PER（株価収益率）15.6倍のアマノ株式会社（東証：6436）は、現在弱気シグナルを発している可能性がある。 とはいえ、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

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最近のアマノは、業績が他社を上回るペースで上昇しており、有利な状況が続いている。 好業績が続くと予想する向きも多いようで、PERは上昇している。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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成長指標は高PERについて何を語っているか？

アマノのPERは、堅実な成長を遂げ、重要な点として市場よりも優れた業績を上げると期待される企業にとって典型的なものだろう。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を16％という素晴らしい成長を遂げた。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、EPSは全体で110％という素晴らしい伸びを示している。 つまり、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。

展望に目を向けると、今後3年間は年率11％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の年率9.7％の成長予測に近い。

このような情報から、アマノが市場と比べて高いPERで取引されていることは興味深い。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも強気で、今すぐには株を手放したくないようだ。 こうした株主は、PERが成長見通しに見合った水準まで低下した場合、失望を味わうことになるかもしれない。

最後に

一般的に、投資判断に際して株価収益率を深読みしすぎないよう注意したい。

アマノは現在、予想成長率が市場全体と同水準であるため、予想PERよりも高い水準で取引されている。 市場並みの成長率で平均的な業績見通しが示された場合、株価は下落し、高いPERを引き下げるリスクがあると思われる。 このような状況が改善されない限り、この株価を妥当と考えるのは難しい。

また、アマノに考慮すべき警告サインが1つ見つかったことも注目に値する。

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