アマノ（東証：6436）のバランスシートは強固だ

投資家としてリスクを考えるには、負債よりもボラティリティを考えるのが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 負債が多すぎると企業が沈没する可能性があるからだ。 アマノ株式会社（TSE:6436）は、事業において負債を使用していることがわかる。 しかし、この負債は株主にとって懸念材料なのだろうか？

負債がもたらすリスクとは？

負債は、事業が新たな資本またはフリー・キャッシュ・フローで返済に窮するまで、事業を支援する。 資本主義の一部とは、失敗した事業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスである。 しかし、より一般的な（しかし依然としてコストのかかる）状況とは、単に負債をコントロールするために、企業が安い株価で株主を希薄化しなければならないような場合である。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。

アマノの最新分析を見る

アマノの負債額は？

2024年6月末の有利子負債は9億8,900万円で、前年同期の2億1,400万円から増加した。詳細は画像をクリック。 ただし、貸借対照表では616億円の現金を保有しているため、実質的なネットキャッシュは606億円となる。

アマノのバランスシートの強さは？

直近の貸借対照表によると、12カ月以内に返済期限が到来する負債が475億 円、12カ月超に返済期限が到来する負債が112億円ある。 一方、現金は616億円、12ヶ月以内に返済予定の債権は324億円ある。 つまり、負債総額より流動資産の方が353億円多い。

この短期的な流動性は、アマノのバランスシートがストレッチとは程遠いため、おそらく簡単に負債を返済できることを示している。 簡単に言えば、アマノが負債よりも現金の方が多いという事実は、負債を安全に管理できるという良い兆候であることは間違いない。

また、アマノが昨年、EBITを18％成長させたことで、負債の負担が扱いやすくなったことも温かく見守りたい。 貸借対照表から負債について最もよくわかるのは間違いない。 しかし、アマノが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 そこで、将来に焦点を当てるのであれば、アナリストの利益予測を示したこちらの無料レポートをご覧いただきたい。

なぜなら、企業は紙の利益では負債を支払えないからだ。 アマノは貸借対照表にネットキャッシュを計上しているが、利払い前・税引き前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローに変換する能力を見る価値はある。 過去3年間、アマノはフリー・キャッシュ・フローをEBITの90%に相当する非常に堅調な水準で生み出してきた。 このことは、必要であれば負債を返済するのに有利なポジションにある。

まとめ

有利子負債を問題視する投資家の意見には共感するが、アマノには606億円のネットキャッシュがあり、流動資産も負債を上回っていることを念頭に置くべきである。 さらに、EBITの90％をフリー・キャッシュフローに転換し、170億円を手にしている。 従って、アマノが負債を使用することが危険だとは思わない。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし結局のところ、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含んでいる可能性がある。 例えば、我々は アマノが注意すべき1つの警告サインを 特定した。

結局のところ、純有利子負債から解放された企業に焦点を当てた方が良い場合が多い。そのような企業の特別リスト（すべて利益成長の実績あり）にアクセスできます。無料です。

この記事に関するご意見は？内容にご不満ですか？ 私たちに直接 ご連絡 ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

このシンプリー・ウォールセントの記事は一般的な内容です。当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析を提供することを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。