高見沢サイバネティックス（TSE:6424）の株価収益率（PER）7.7倍は、約半数の企業がPER14倍以上、さらにはPER22倍以上の企業も少なくない日本の市場と比較すると、今が買いのように見えるかもしれない。 とはいえ、PERの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
最近の高見沢サイバネティクスの業績は非常に好調である。 PERが低めに設定されているのは、近い将来、この好調な業績が市場全体をアンダーパフォームする可能性があると投資家が考えているからかもしれない。 高見沢サイバネティクスが好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を手に入れたいと思うだろう。
高見沢サイバネティックスに成長はあるのか？
高見沢サイバネティクスのPERは、限定的な成長しか期待できず、重要なことは市場よりも悪いパフォーマンスを示す典型的な企業だろう。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに例外的な45％の利益をもたらした。 しかし、3年間のEPS成長率は相対的に存在せず、長期的な業績はそれほど好調ではない。 従って、株主は不安定な中期成長率に過度の満足はしていないだろう。
これは、同社の最近の中期的な年率成長率を大幅に上回る、今後1年間で12％の成長が見込まれる他の市場とは対照的である。
この点を考慮すると、高見沢サイバネティクスのPERが他社の大半を下回っているのも理解できる。 大半の投資家は、最近の限定的な成長率が将来も続くと予想しており、株価に割安な金額しか払いたくないようだ。
最終見解
一般的に、私たちは株価収益率を企業の全体的な健全性について市場がどのように考えているかを確認するために使用することに限定することを好みます。
高見沢サイバネティックスは、直近3年間の成長率が市場予想よりも低いという弱点があり、予想通り低PERを維持している。 現段階では、投資家は高い PER を正当化できるほど収益改善の可能性が大きくないと感じている。 最近の中期的な状況が改善しない限り、この水準前後で株価のバリアが形成され続けるだろう。
また、高見沢サイバネティクスの警戒すべき兆候が1つ見つかったことも注目に値する。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.