大原鉄工所（TSE:5218）の業績が完全に評価されない慎重な投資家たち

大原鉄工所 （東証:5218）の株価収益率（PER）13倍は、PERの中央値が12倍前後である日本の市場と比べると、かなり「中途半端」な水準であると言えなくもない。 しかし、PERに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。

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大原は最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 可能性として考えられるのは、投資家がこの好調な業績がそろそろ尻すぼみになるかもしれないと考えているため、PERが控えめになっているということだ。 そうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性について楽観的になる理由がある。

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大原に成長はあるか？

大原鉄工所のPERは、緩やかな成長しか期待できない企業にとっては典型的なものであり、重要なことは、市場と同程度の業績を上げることである。

振り返ってみると、昨年は62％という異例の増益を達成した。 このような力強い最近の成長にもかかわらず、3年間のEPSは全体として14%も縮小しており、遅れを取り戻すのに苦労している。 従って、最近の利益成長は同社にとって好ましくないものであったと言える。

展望に目を向けると、同社をウォッチしている唯一のアナリストの予想では、今後3年間は年率16％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の年率9.6％の成長予測を大幅に上回る。

この情報により、大原鉄工所のPERが市場とかなり近い水準で取引されていることが興味深い。 投資家の多くは、同社が将来の成長予想を達成できると確信していないのかもしれない。

重要なポイント

一般的に我々は、株価収益率の使用は、市場が企業全体の健全性についてどのように考えているかを確認するために限定することを好む。

大原鉄工所のアナリスト予想を検証した結果、その優れた業績見通しが、我々が予想したほどPERに寄与していないことが明らかになった。 業績見通しとPERが一致しないのは、業績に対する未知の脅威がある可能性がある。 少なくとも株価下落のリスクは抑えられているように見えるが、投資家は将来の業績が多少変動する可能性があると考えているようだ。

また、大原鉄工所について、考慮すべき警告サインが1つ見つかったことも注目に値する。

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