日本電気硝子 (株)(東証:5214)のPER(株価収益率)0.9倍は、PERの中央値が約0.6倍である日本のエレクトロニクス業界の企業にとって、かなり「中道」であると言っても過言ではない。 これは眉唾ではないかもしれないが、もしP/Sレシオが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。
日本電気硝子のPERは株主にとって何を意味するのか？
最近、日本電気硝子と業界の収益成長に大きな差は見られない。 日本電気硝子のP/Sは、株主にとってどのような意味を持つのだろうか。 日本電気硝子に強気な株主は、業績が回復し、株価が少し低い評価で拾えることを期待している。
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日本電気硝子のようなP/Sを安心して見ることができるのは、会社の成長が業界と密接に連動している場合だけです。
振り返ってみると、昨年度の売上高は5.4％増とまずまずだった。 しかし、それ以前の業績があまり芳しくなかったため、過去3年間の全体的な収益成長率は実質的にゼロに等しい。 したがって、株主は不安定な中期的成長率に過度の満足はしていないだろう。
将来に目を移すと、同社を担当する6人のアナリストの予想では、今後3年間の売上高は年率7.4％増となる。 これは、より広範な業界の年率7.9％の成長予測に近い。
これを考慮すれば、日本電気硝子のP/Sが他の大多数の企業と同水準にあるのも理解できる。 どうやら株主は、同社が低姿勢を保っている間、ただ持ちこたえるのが心地よいようだ。
日本電気硝子のP/Sから何がわかるか？
株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明とは言えないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなり得る。
日本電気硝子の増収予想を見てみると、両指標とも業界平均に近いため、P/Sはほぼ予想通りである。 現在のところ、株主は将来の収益がサプライズをもたらすことはないと確信しているため、P/Sに満足している。 総合的に考えて、P/Sと収益予想に大きなショックがなければ、近い将来、株価がどちらかの方向に強く動くとは考えにくい。
次の一歩を踏み出す前に、日本電気硝子の3つの警告サイン（1つは私たちにはあまりしっくりこない！）を知っておく必要がある。
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