日本電気硝子（TSE:5214）のバランスシートは健全か？

バークシャー・ハサウェイのチャーリー・マンガーが支援する外部ファンド・マネージャー、リー・ルー氏は、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言って、そのことを強調していない。 だから、ある銘柄のリスクがどの程度かを考えるときに、負債を考慮する必要があるのは当然かもしれない。 重要なのは、日本電気硝子株式会社（TSE:5214）である。(TSE:5214) は負債を抱えている。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。

負債はいつ問題になるのか？

有利子負債やその他の負債が企業にとってリスクとなるのは、フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その負債を容易に履行できなくなったときである。 資本主義の一部とは、失敗した事業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスである。 しかし、より一般的な（しかし依然としてコストのかかる）状況は、単に負債をコントロールするために、企業が安い株価で株主を希薄化しなければならない場合である。 もちろん、企業、特に資本の重い企業にとって、負債は重要な手段となりうる。 負債水準を検討する際には、まず、現金と負債水準の両方を合わせて検討する。

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日本電気硝子の純負債は？

日本電気硝子の2024年6月時点の有利子負債は1,158億円で、前年とほぼ同じ水準である。グラフをクリックすると詳細が見られます。 ただし、1,196億円のキャッシュがあり、それを相殺すると38億円のネットキャッシュとなる。

日本電気硝子のバランスシートの強さは？

直近の貸借対照表を見ると、1年以内に返済期限が到来する負債が1,298億円、それ以降に返済期限が到来する負債が868億円ある。 一方、現金は1,196億円、12ヶ月以内に回収期限の到来する債権は678億円である。 つまり、負債は現金と短期債権の合計より293億円多い。

上場している日本電気硝子の株式価値は2,777億円なので、この程度の負債が大きな脅威になるとは考えにくい。 とはいえ、日本電気硝子のバランスシートが悪い方向に変化しないよう、注視していく必要があるのは確かだ。 負債が多いとはいえ、日本電気硝子にはネットキャッシュがある！ 貸借対照表から負債について最もよく知ることができるのは間違いない。 しかし、日本電気硝子が長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来的な収益性によって決まる。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが面白いかもしれない。

12ヶ月間、日本電気硝子の収益はかなり安定しており、金利・税引前利益はプラスにはなっていない。 悪くはないが、成長を望みたい。

日本電気硝子のリスクは？

日本電気硝子はEBIT（金利・税引前利益）レベルでは赤字だが、実際には200億円のペーパー利益を計上している。 そのため、法定利益と合わせてネットキャッシュがあることを考えると、少なくとも短期的には、株価はそれほどリスキーではないだろう。 収益が伸び悩んでいる今、このビジネスに熱意を燃やすには、EBITがプラスになる必要がある。 負債についてバランスシートから最も多くを学べることは間違いない。 しかし結局のところ、どの企業にもバランスシートの外に存在するリスクがある。 こうしたリスクを見つけるのは難しい。 日本電気硝子の3つの警告サイン （ うち 1つは無視できない！）を見てみよう。

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