デクセリアルズ（東証：4980）が負債を適切に活用していることを示す4つの指標

ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 重要なのは、デクセリアルズ株式会社（東証：4980）が負債を抱えていることだ。 しかし、この負債は株主にとって懸念事項なのだろうか？

負債がもたらすリスクとは？

借金はビジネスの成長を助けるツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できなければ、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 事態が本当に悪化すれば、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より一般的な（しかし依然として高価な）状況は、単に負債をコントロールするために、企業が安い株価で株主を希薄化しなければならない場合である。 もちろん、負債の利点は、それがしばしば安価な資本を意味することであり、特に企業の希薄化を高い収益率で再投資する能力に置き換えた場合である。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を合わせて検討する。

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デクセリアルズの負債額は？

デクセリアルズの有利子負債は、2024年3月末時点で217億円と、1年前の197億円から増加している。詳細は画像をクリック。 しかし、それを相殺する374億円のキャッシュがあり、157億円のネットキャッシュがあることになる。

デクセリアルズの負債の推移

デクセリアルズの直近の貸借対照表データを拡大すると、1年以内に返済期限が到来 する負債が310億円、それ以降に返済期限が到来する負債が221億円となっている。 その一方で、現金が374億円、12カ月以内に返済期限が到来する売掛金が180億円ある。 つまり、流動資産は負債総額より23億6,000万円多い。

デクセリアルズのバランスシートは、負債合計が流動資産とほぼ同額であることから、かなり堅固であることがわかる。 つまり、4,112億円の資金が不足している可能性は低いが、バランスシートを注視する価値はある。 簡単に言えば、デクセリアルズが負債よりも現金の方が多いという事実は、負債を安全に管理できることを示唆していると言って間違いない。

デクセリアルズが12ヶ月間でEBITを3.2％増加させていることは良いニュースであり、債務返済に関する懸念を和らげるだろう。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし、デクセリアルズが今後も健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが面白いかもしれない。

というのも、企業は紙の利益では負債を支払えないからだ。 デクセリアルズの貸借対照表にはネット・キャッシュがあるが、利払い前税引き前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローに変換する能力を見る価値はある。 過去3年間、デクセリアルズはEBITの51%に相当する強力なフリー・キャッシュ・フローを生み出しており、これは我々が期待するものとほぼ同じである。 このフリー・キャッシュ・フローにより、デクセリアルズは適切なタイミングで負債を返済できる好位置につけている。

まとめ

デクセリアルズには157億円のネットキャッシュがあり、流動資産は負債を上回っている。 デクセリアルズが負債を抱えることに問題はない。 負債についてバランスシートから学ぶことが多いのは間違いない。 しかし、すべての投資リスクがバランスシートの中にあるわけではありません。 例えば、デクセリアルズには 2つの警告 サインがある。

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