デクセリアルズ株式会社（東証：4980）の株価収益率（PER）は18.2倍で、日本の企業の半数近くがPER14倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないことを考えると、現時点では弱気シグナルを発しているのかもしれない。 とはいえ、上昇したPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
最近のデクセリアルズの収益成長率は他社に劣り、相対的に低迷している。 PERが高いのは、この低調な業績が大幅に改善すると投資家が考えているからではないか。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。
デクセリアルズの成長は十分か？
デクセリアルズのPERは、堅実な成長が期待される企業にとって典型的な水準であり、重要なのは市場よりも優れた業績を上げることである。
まず振り返ってみると、デクセリアルズは昨年、一株当たり利益を5.2％成長させている。 喜ばしいことに、EPSは3年前と比較して327％増加している。 従って、最近の利益成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。
見通しに目を向けると、同社に注目している6人のアナリストの予測では、今後3年間は毎年13％の成長が見込まれる。 市場予想が毎年9.6%にとどまる中、同社はより強力な業績が期待できる。
これを考慮すれば、デクセリアルズのPERが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
デクセリアルズのPERの結論
株価収益率は株を買うかどうかの決め手にはならないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有効だ。
デクセリアルズが高いPERを維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも高いからだ。 今のところ、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 こうした状況が変化しない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。
次の一歩を踏み出す前に、デクセリアルズの1つの警告サインについて知っておく必要がある。
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