デクセリアルズ株式会社（東証:4980）の株価が40％上昇し、控えめな成長に障害はない

デクセリアルズ株式会社（東証：4980）の株価は、不安定な時期があったにもかかわらず、今月は40％も上昇し、実に印象的な月となった。 今回の急騰で年間上昇率は120％に達し、投資家たちは腰を上げ、注目している。

デクセリアルズの株価収益率（PER）は18.1倍で、PER14倍以下の企業が半数を占め、PER9倍以下もザラにある日本市場と比較すると、今は売りに見えるかもしれない。 とはいえ、PERを額面通りに受け取るのは得策ではない。

最近の市場は業績が伸びているが、デクセリアルズの業績は逆噴射している。 PERが高いのは、この業績不振が好転すると投資家が考えているからかもしれない。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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デクセリアルズの成長は十分か？

デクセリアルズのPERは、堅実な成長が期待され、重要な点として市場よりも優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。

振り返ってみると、昨年は14％の減益という悔しい結果となった。 それでもEPSは3年前と比べ、過去12ヶ月を除けば390％増加した。 紆余曲折はあったが、それでも最近の利益成長は同社にとって十分すぎるほどだったと言える。

将来に目を移すと、同社を担当する6人のアナリストの予想では、今後3年間で年率7.4％の収益成長が見込まれている。 これは、市場全体の年率9.9％の成長予測を大幅に下回る。

このことを考えると、デクセリアルズのPERが他の企業の大半を上回っているのは憂慮すべきことだ。 投資家の多くは、デクセリアルズの事業見通しが好転することを期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していない。 このレベルの利益成長はいずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

デクセリアルズのPERから何がわかるか？

デクセリアルズの株価は正しい方向に押し上げられているが、PERも上昇している。 一般的に、私たちは株価収益率を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを判断するために使用することに限定することを好みます。

デクセリアルズのアナリスト予想を検証したところ、業績見通しが劣っていても、PERの高さには我々が予想したほどの影響はないことがわかった。 業績見通しが弱く、市場よりも成長が鈍化している場合、株価が下落し、高PERが低下するリスクがあると考えられる。 これは株主の投資を大きなリスクにさらし、潜在的な投資家は過大なプレミアムを支払う危険性がある。

意見をまとめる前に、デクセリアルズの注意すべき2つの警告サインを発見した。

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