セキュア (東証:4264) の株価は31%上昇したが、P/Sはまだ合理的に見える

株式会社セキュア（東証：4264）の株価は、不安定な時期を経て31％上昇し、実に印象的な月となった。 さらに振り返ってみると、この1年で株価が75％上昇しているのは心強い。

これだけ株価が急騰すると、日本のエレクトロニクス業界のほぼ半数の企業のPERが0.7倍以下であることを考えると、セキュアのPERは1.7倍であり、調査する価値のない銘柄だと思われても仕方がないだろう。 ただし、P/S がこれほど高いのには何か理由があるかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。

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セキュアの業績推移

セキュアにとって、最近の収益は他社を上回るペースで上昇しており、有利な状況となっている。 市場はこの形態が将来も続くと予想しているようで、それゆえP/Sレシオが上昇している。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になるかもしれない。

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収益予測は高いP/Sレシオに見合うか？

Secureのような高いP/Sを見て本当に安心できるのは、同社の成長が業界を凌駕する軌道に乗っている時だけだ。

振り返ってみると、昨年は同社のトップラインに53％という異例の伸びをもたらした。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、全体として86％の増収という素晴らしい結果を出している。 したがって、株主はこうした中期的な収益成長率を間違いなく歓迎しただろう。

展望に目を向けると、今後3年間は毎年27％の成長が見込まれる。 これは、業界全体の年率7.5％の成長予測を大幅に上回る。

この点を考慮すれば、セキュアのP/Sが同業他社と比較して高い理由を理解するのは難しくない。 投資家の多くは、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

セキュアのP/Sは投資家にとって何を意味するのか？

セキュア株は北方向に大きく舵を切ったが、その結果P/Sは上昇している。 一般的に、投資判断の際に株価売上高比率を深読みすることには注意が必要だが、他の市場参加者がその会社についてどう考えているかについては、株価売上高比率から多くを読み取ることができる。

セキュアについて調べてみると、将来の収益が好調であることを理由に、P/Sレシオが高水準を維持していることがわかる。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性はかなり低いと感じており、高いP/Sレシオを正当化している。 こうした状況が変化しない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。

パレードに水を差したくはないが、セキュアにとって注意すべき2つの警告サインも見つけた。

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