日本高度紙工業（TSE:3891）が27％安くても、飛びつく前に注意しよう

日本高度紙工業（TSE:3891）の株価は、比較的好調だった時期があったにもかかわらず、今月は27％下落するというひどい結果となった。 この30日間の下落は、株主にとって厳しい1年を締めくくるもので、その間に株価は22％下落した。

株価が大幅に下落したとはいえ、日本の株価収益率（PER）の中央値も13倍近いため、日本工商のPER11.7倍を無関心に感じるのも無理はない。 しかし、PERに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。

日本高度紙工業は最近、業績が悪化しており、平均してある程度成長している他の企業と比べても見劣りする。 可能性として考えられるのは、投資家がこの業績不振が好転すると考えているため、PERが控えめになっているということだ。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性に少し神経質になっているかもしれない。

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成長指標が示すPERとは？

日本高度紙工業のようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場にマッチしていなければならないという前提がある。

振り返ってみると、昨年度は27％の減益という悔しい結果となった。 その結果、3年前の収益も全体で37％減少している。 つまり、残念ながら、この間、同社は収益を伸ばすという大きな仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。

将来に目を移すと、同社を担当する唯一のアナリストの予想では、今後3年間は毎年20％ずつ収益が伸びるはずだ。 一方、他の市場は年率9.6％の成長しか見込んでおらず、魅力に欠けていることがわかる。

この情報により、日本コドシが市場とほぼ同じPERで取引されていることは興味深い。 投資家の多くは、同社が将来の成長期待を達成できると確信していないのかもしれない。

日本コドシのPERから何を学ぶか？

株価が穴に落ちている今、日本工商のPERは極めて平均的に見える。 一般的に、私たちは株価収益率を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために使用することに限定することを好む。

日本コドシは現在、予想成長率が市場全体より高いため、予想PERより低い水準で取引されている。 市場よりも速い成長率で好調な業績見通しを見た場合、潜在的なリスクがPERを圧迫している可能性があると考える。 通常、このような状況は株価を押し上げるはずであるため、業績の不安定さを予想する向きもあるようだ。

例えば、 日本コドシには2つの警告的な兆候 （1つは気になる兆候）がある。

もちろん、いくつかの優良候補を見れば、素晴らしい投資先が見つかるかもしれない。そこで、低PERで取引され、力強い成長実績を持つ企業の 無料リストを覗いてみよう。

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