パシフィックシステムズ（TSE:3847）の収益がいかに優れているか、法定利益は反映していない

パシフィック・システムズ・コーポレーション（東証：3847）の最近の決算発表が好調だったにもかかわらず、市場はそれに気づかなかったようだ。 我々は、投資家が利益の数字の根底にあるいくつかの心強い要因を見逃していると考えている。

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ハイファイナンスでは、企業が報告された利益をどれだけフリーキャッシュフロー（FCF）に変換しているかを測定するために使用される主要な比率は、発生比率（キャッシュフローから）です。 発生比率を求めるには、まず、ある期間の利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の平均営業資産で割る。 この比率は、企業の利益のうち、フリー・キャッシュフローに裏付けられていないものがどれだけあるかを示している。

その結果、発生比率がマイナスであれば企業にとってプラスであり、プラスであればマイナスである。 これは、プラスの発生比率を心配すべきだということを意味するものではないが、発生比率がむしろ高い場合は注目に値する。 特筆すべきは、一般的に言って、高い発生比率は目先の利益にとって悪い兆候であることを示唆するいくつかの学術的証拠があることだ。

パシフィック・システムズの2024年9月期の発生主義比率は-0.10である。 これは、同社のフリー・キャッシュ・フローが法定利益をかなり上回っていることを示している。 つまり、同社は当期中に9億7800万円のフリー・キャッシュ・フローを生み出し、報告された利益6億2300万円を凌駕している。 パシフィックシステムズのフリー・キャッシュ・フローが昨年より改善したことは、一般的に喜ばしいことである。

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パシフィックシステムズの利益パフォーマンスに関する見解

パシフィック・システムズの発生率は堅実で、上記で説明したように、強力なフリー・キャッシュ・フローを示している。 このため、パシフィック・システムズの収益ポテンシャルは、少なくとも見かけ通り、いやそれ以上かもしれないと考える！ その上、一株当たり利益は過去3年間、年率11％で成長している。 もちろん、同社の収益を分析することに関しては、まだ表面を掻いたに過ぎない。マージン、予想成長率、投資利益率なども考慮することができる。 したがって、この銘柄をより深く知りたいのであれば、直面しているリスクを考慮することが重要である。 当社の分析によると、パシフィック・システムズには2つの警告サインがあり、これを無視するのは賢明ではない。

このノートでは、パシフィックシステムズの利益の本質に光を当てる1つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 株主資本利益率（ROE）の高さを優良企業の証と考える人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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