株主はパシフィックシステムズ（東証：3847）の収益が高品質であることを確信できる

パシフィック・システムズ・コーポレーション（TSE:3847）が最近発表した堅調な決算に、投資家は圧倒された。 我々は少し調べてみたが、実際、彼らは不必要に悲観的だと思う。

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パシフィックシステムズの業績を拡大する

財務の世界では、企業が報告された利益をどれだけフリーキャッシュフロー（FCF）に変換しているかを測るために使用される主要な比率は、発生比率（キャッシュフローから）です。 この比率は、わかりやすく言えば、純利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の平均営業資産で割ったものである。 キャッシュフローからの発生比率は、「FCF 以外の利益比率」と考えることもできる。

その結果、発生比率がマイナスであれば企業にとってプラスとなり、プラスであればマイナスとなる。 非現金利益が一定水準にあることを示す発生主義比率がプラスであることは問題ではないが、発生主義比率が高いということは、紙の利益とキャッシュフローが見合っていないことを示すため、間違いなく悪いことである。 というのも、発生主義的な比率が高いと、利益が減少したり、利益が伸び悩んだりする傾向があるという学術的な研究もあるからだ。

パシフィックシステムズの2024年3月期の発生主義比率は-0.16である。 したがって、法定利益はフリー・キャッシュフローを大幅に下回っている。 実際、同社の昨年度のフリー・キャッシュフローは11億円で、法定利益の5億8,000万円を大きく上回っている。 パシフィックシステムズの株主は、フリーキャッシュフローが過去12ヶ月で改善したことを喜んでいるに違いない。

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パシフィック・システムズの利益パフォーマンスに関する当社の見解

上述したように、パシフィック・システムズのフリー・キャッシュ・フローは、利益に対して完全に満足のいくものです。 このため、パシフィック・システムズの収益ポテンシャルは、少なくとも見かけ通り、いやそれ以上かもしれないと考えている！ その上、一株当たり利益は過去3年間、年率48％で成長している。 もちろん、同社の収益を分析することに関しては、まだ表面を掻いたに過ぎない。マージン、予想成長率、投資利益率なども考慮することができる。 したがって、この銘柄をより深く知りたいのであれば、直面しているリスクを考慮することが重要である。 調査を行ったところ、パシフィック・システムズの3つの警告サイン（1つは少し気になる！）が見つかりました。

今日は、パシフィック・システムズの利益の本質をよりよく理解するために、1つのデータ・ポイントにズーム・インしました。 しかし、些細なことに意識を集中させることができる人であれば、常に発見できることがあるはずだ。 株主資本利益率（ROE）が高いことが優良企業の証と考える人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、自己資本利益率が 高い企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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