p-ban.com株式会社（東証：3559）の株価が46％上昇し、控えめな成長に障害はない

p-ban.com株式会社（東証：3559）の株主は、先月46％の株価上昇で忍耐が報われた。 もう少し振り返ってみると、この1年で株価が43％上昇しているのは心強い。

PER（株価収益率）25.2倍は、PER13倍以下の企業が約半数を占め、PER9倍割れもザラにある日本市場と比較すると、今が売り時かもしれない。 とはいえ、PERを額面通りに受け取るのは得策ではない。

p-ban.comが昨年達成した利益成長は、ほとんどの企業にとって許容範囲を超えているだろう。 多くの人が、この立派な業績が今後一定期間、他のほとんどの企業を上回ることを期待し、投資家の株価上昇意欲を高めているのかもしれない。 そうでないとすれば、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているのかもしれない。

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p-ban.comの成長は十分か？

PERを正当化するためには、p-ban.comは市場を大きく上回る傑出した成長を遂げる必要がある。

振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに28％という例外的な利益をもたらした。 しかし、直近の3年間はEPSが40％減少しており、これでは不十分だ。 従って、最近の利益成長は同社にとって好ましくないものであったと言える。

今後12ヶ月で11％の成長が予測される市場と比較すると、最近の中期的な業績から見た同社の下降モメンタムは悲観的なものである。

このことを考えると、p-ban.comのPERが他の企業の大半を上回っていることは憂慮すべきことだ。 ほとんどの投資家は最近の成長率の悪さを無視し、同社の事業見通しの好転を期待しているようだ。 最近の業績傾向が続けば、いずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

p-ban.comのPERに関する結論

株価の高騰により、p-ban.comのPERも高騰している。 株価収益率は、特定の業界内では価値を測る尺度としては劣ると主張されているが、強力な景況感指標となり得る。

p-ban.comの直近の収益が中期的に減少傾向にあるため、現在予想よりもはるかに高いPERで取引されていることを確認した。 このような好業績が長く続く可能性は極めて低いためだ。 最近の中期的な業績トレンドが続けば、株主の投資は大きなリスクにさらされ、潜在的な投資家は過大なプレミアムを支払う危険にさらされることになる。

投資リスクという常に存在する脅威を常に考慮する必要がある。p-ban.comの3つの警告サイン（少なくとも2つは無視できない）を特定したので、これらを理解することは投資プロセスの一部であるべきだ。

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