市場は八島電機を持ち上げる。(TSE:3153)の株価を25%上昇させるが、もっと上昇させることができる。

ヤシマデンキ株式会社(ヤシマデンキ（東証：3153）の株主は、株価が25％の上昇を記録し、以前の低迷から回復した素晴らしい月であったことに興奮したことだろう。 この30日間で、年間上昇率は31％に達した。

株価が堅調に推移しているにもかかわらず、八島電気の株価収益率（PER）14.7倍は、PERの中央値が14倍前後である日本の市場と比べると、かなり「中途半端」な水準であると言えなくもない。 これは眉唾ではないかもしれないが、もしPERが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。

ここ数年、非常に好調な収益成長で、八島電気は非常に好調だ。 PERが控えめなのは、投資家がこの好調な利益成長だけでは近い将来、より広い市場をアウトパフォームできないかもしれないと考えているからだろう。 それが実現しないのであれば、既存株主は将来の株価の方向性について楽観的になる理由がある。

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ヤシマ電機の成長トレンドは？

ヤシマ電機のようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場にマッチしていなければならないという前提がある。

振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに39％の異例の利益をもたらした。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間でEPSを合計71％成長させることができたということでもある。 つまり、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。

これは他の市場とは対照的であり、今後1年間の予想成長率は9.7％と、同社の最近の中期的な年率換算成長率を大幅に下回っている。

このような情報から、ヤシマ電機のPERが市場とほぼ同水準で取引されていることは興味深い。 投資家の多くは、同社が最近の成長率を維持できると確信していないのかもしれない。

八島電気のPERから何がわかるか？

株価は大幅に上昇し、今やヤシマ電機のPERも市場の中央値まで戻っている。 株価収益率（PER）の威力は、バリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものである。

直近3年間の成長率が市場予想より高いため、八島電機のPERは予想より低い。 市場予想よりも速い成長率で好調な業績を見た場合、潜在的なリスクがPERを圧迫している可能性があると考える。 少なくとも、最近の中期的な業績トレンドが続けば、株価下落のリスクは抑えられそうだが、投資家は将来の業績に多少の変動があると考えているようだ。

とはいえ、 ヤシマ電器は 投資分析上、 1つの警告サインを示して いるため、注意が必要だ。

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