新電ハイテックス株式会社（東証：3131）は、最近の38％の価格急落で、あまりにも早く走りすぎたかもしれない

何かが起こるのを待っていた新電ハイテックス株式会社（東証：3131）の株主は、ここ1ヶ月で38％の株価下落という打撃を受けた。 報われるどころか、過去12ヶ月間すでに保有していた株主は、現在29％の株価下落に甘んじている。

株価の大幅下落にもかかわらず、新電ハイテックスのPER（株価収益率）14.2倍という水準に無関心になるのも無理はない。 とはいえ、投資家が明確なチャンスや大きなミスを見過ごす可能性があるため、説明なしにPERを無視するのは賢明ではない。

一例として、新電ハイテックスの業績はここ1年で悪化している。 PERが控えめなのは、投資家が近い将来、同社がまだ十分な業績を上げ、市場全体と肩を並べる可能性があると考えているためだ。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。

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新電ハイテックスに成長はあるか？

PERを正当化するためには、新電ハイテックスは市場並みの成長を遂げる必要がある。

振り返ってみると、昨年は同社の収益が67％減少した。 過去3年間を振り返っても、EPSは40％減少している。 従って、株主は中期的な利益成長率に不安を感じただろう。

今後12ヶ月の成長率が9.8％と予測されている市場と比較すると、最近の中期的な業績から見た同社の下降モメンタムは悲観的だ。

このような情報から、新電ハイテックスが市場とほぼ同じPERで取引されていることが気になる。 ほとんどの投資家は、最近の成長率の悪さを無視し、同社の事業見通しの好転を期待しているようだ。 最近の業績トレンドの継続はいずれ株価の重荷になる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

新電ハイテックスのPERの結論

株価が下落し、新電ハイテックスのPERはごく平均的に見える。 一般的に、私たちは株価収益率を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために使用することに限定することを好む。

新電ハイテックスは中期的に業績が悪化しているため、現在予想より高いPERで取引されている。 この業績が長期的にポジティブなセンチメントを支えるとは考えにくいためだ。 最近の中期的な状況が改善されない限り、この価格を妥当と認めるのは難しい。

例えば、 新電ハイテックスには4つの警告サイン （と 無視できない1つ）がある。

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