ダイワボウホールディングス（東証1部3107）の冴えない決算の先に見えるもの

ダイワボウホールディングス株式会社（東証：3107）の最近の軟調な利益数値は、株価が強さを示したように、株主を心配させていないようだ。 当社の分析によると、投資家は法定利益の数字以外にも、いくつかの有望な兆候に気づいた可能性がある。

ダイワボウホールディングスの最新分析を見る

ダイワボウホールディングスの業績に対するキャッシュフローの検証

ハイファイナンスにおいて、企業が報告された利益をどれだけフリーキャッシュフロー（FCF）に変換しているかを測定するために使用される主要な比率は、（キャッシュフローから）発生率である。 発生比率を求めるには、まず、ある期間の利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の平均営業資産で割る。 この比率は、企業の利益がFCFをどれだけ上回っているかを示している。

その結果、発生比率がマイナスであれば企業にとってプラスとなり、プラスであればマイナスとなる。 これは、プラスの発生比率を心配すべきという意味ではないが、発生比率がむしろ高い場合は注目に値する。 LewellenとResutekによる2014年の論文を引用すると、「発生率の高い企業は将来的に収益性が低くなる傾向がある」。

ダイワボウホールディングスの2024年9月までの12ヵ月間の発生主義比率は-0.14であった。 したがって、法定利益はフリー・キャッシュフローをかなり下回っている。 実際、昨年度のフリーキャッシュフローは200億円で、法定利益の52.3億円を大きく上回っている。 ダイワボウホールディングスの株主は、フリーキャッシュフローが過去12ヶ月で改善したことを喜んでいるに違いない。 とはいえ、話はまだ続く。 発生主義比率は、少なくとも部分的には、法定利益に対する特別項目の影響を反映している。

アナリストが将来の収益性をどう予測しているのか、気になるところだろう。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性を描いたインタラクティブなグラフを見ることができる。

特殊要因による利益への影響

ダイワボウホールディングスの利益は、過去1年間に180億円の特別項目によって減少した。 非現金支出を含む特別損益が発生した場合、発生比率が高くなることが予想されるが、今回のケースはまさにそうなっている。 異常項目による控除は第一に残念だが、明るい兆しもある。 世界中の上場企業の大半を分析したところ、重要な異常項目は繰り返されないことが多いことがわかった。 そして、これらの項目が異常とみなされることを考えれば、それは驚くことではない。 ダイワボウホールディングスは、2024年9月期にかなり大きな異常項目による打撃を受けた。 その結果、異常項目が法定利益を大幅に悪化させたと推測される。

ダイワボウホールディングスの利益についての考察

ダイワボウホールディングスの発生率と特殊要因を考慮すると、法定利益は同社の基礎的収益力を誇張するものではないと考えられる。 以上のことから、ダイワボウホールディングスの法定利益は、同社の潜在的な収益力を過小評価していると考えられる！ 事業としてのダイワボウホールディングスをより詳しく知りたいのであれば、同社が直面するリスクを認識しておくことが重要である。 例えば、ダイワボウホールディングスには3つの注意点がある。

ダイワボウホールディングスの検証では、業績を実際よりも良く見せることができる特定の要因に焦点を当てた。そしてそれは見事に合格した。 しかし、企業に対する評価を伝える方法は他にもたくさんある。 株主資本利益率（ROE）の高さを優良企業の証と考える人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

この記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

シンプリー・ウォール・ストリートによるこの記事は一般的なものです。私たちは、偏りのない方法論を用いて、過去のデータとアナリストの予測にのみ基づいた解説を提供しており、私たちの記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析を提供することを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。