ダイワボウホールディングス（東証:3107）の業績に明るい兆しが見えるかもしれない

先週のダイワボウホールディングス（東証：3107）の冴えない決算報告に、株主は無関心だったようだ。 ダイワボウホールディングス（東証:3107）が先週発表した決算短信は冴えない内容だったが、株主はそれを気にしなかったようだ。

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ダイワボウホールディングスの業績とキャッシュフローの関係

ダイワボウホールディングスの収益とキャッシュフローを比較する。 発生比率を求めるには、まず、ある期間の利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の平均営業資産で割る。 この比率は、企業の利益のうち、フリー・キャッシュフローに裏付けられていないものがどれだけあるかを示している。

つまり、発生主義比率がマイナスであることは良いことであり、その企業は利益から想像されるよりも多くのフリーキャッシュフローをもたらしていることを示している。 発生主義比率がプラスであることは、一定レベルの非現金利益を示しているため問題ないが、発生主義比率が高いことは、紙の利益がキャッシュフローに見合っていないことを示すため、間違いなく悪いことである。 LewellenとResutekによる2014年の論文を引用すると、「発生が高い企業は将来的に収益性が低くなる傾向がある」。

2024年3月までの12ヶ月間で、ダイワボウホールディングスは-0.17の発生比率を記録した。 これは、フリーキャッシュフローが法定利益を大幅に上回っていることを示している。 実際、昨年度のフリーキャッシュフローは220億円で、法定利益の42.8億円を大きく上回っている。 ダイワボウホールディングスの株主は、フリーキャッシュフローが過去1年間で改善したことを喜んでいるに違いない。 しかし、それだけではない。 発生主義比率は、少なくとも部分的には、法定利益に対する特別項目の影響を反映している。

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異常項目は利益にどう影響するか？

ダイワボウホールディングスの利益は、過去1年間に180億円の特別項目によって減少しており、これが特別項目に反映されるように、高いキャッシュコンバージョンを生み出すのに役立っている。 これは、現金支出を伴わない費用で利益が減少している企業に期待されることである。 異常項目による控除は第一に残念なことだが、明るい兆しもある。 世界中の上場企業の大半を分析したところ、重要な異常項目は繰り返されないことが多いことがわかった。 そして、これらの項目が異常項目とみなされていることを考えれば、それは驚くべきことではない。 2024年3月までの12ヶ月間、ダイワボウホールディングスには大きな特別項目があった。 他の項目がすべて同じであれば、これは法定利益を基礎収益力より悪く見せる効果があると思われる。

ダイワボウホールディングスの利益パフォーマンスに関する我々の見解

結論として、ダイワボウホールディングスの発生率、異常項目ともに、法定利益はそれなりに保守的であろう。 これらを総合的に勘案すると、ダイワボウホールディングスの法定利益は、おそらく潜在的な収益力を過小評価していると考えられる！ そのため、ダイワボウホールディングスをより深く知りたいのであれば、ダイワボウホールディングスが抱えるリスクを考慮することが重要である。 分析の結果、ダイワボウホールディングスには3つの警告サインがあることがわかった。

ダイワボウホールディングスの利益の本質を検証した結果、我々は同社を楽観視している。 しかし、些細なことに心を集中させることができるのであれば、もっと多くの発見があるはずだ。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、インサイダーが買っている銘柄を探す「マネー・フォロー」が好きな人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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