Aiホールディングス (東証:3076) の印象的な収益は、すべてを物語っていないかもしれない。

Aiホールディングス株式会社（東証：3076 ）の株価は、先日の好決算発表後、堅調に推移している。 我々はいくつかの分析を行い、投資家は利益の数字の下に隠されたいくつかの詳細を見逃していると考えている。

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Aiホールディングスの業績を拡大する

Ai ホールディングスの収益に注目する。発生主義比率を求めるには、まず、ある期間の利益からFCFを差し引き、その数値をその期間の平均営業資産で割る。 この比率は、企業の利益のうち、フリー・キャッシュフローに裏付けられていないものがどれだけあるかを示している。

従って、発生比率がマイナスの会社は良い会社で、プラスの会社は悪い会社ということになる。 現金以外の利益が一定水準にあることを示す発生主義比率がプラスであることは問題ではないが、発生主義比率が高いことは、紙の利益とキャッシュフローが一致していないことを示すため、間違いなく悪いことである。 LewellenとResutekによる2014年の論文を引用すると、「発生が高い企業は将来的に収益性が低くなる傾向がある」。

2024年6月までの1年間で、Aiホールディングスの発生比率は0.26であった。 したがって、フリー・キャッシュフローが法定利益を大幅に下回っていることがわかる。 実際、前年度のフリーキャッシュフローは62億円で、法定利益の157億円を大幅に下回っている。 しかし、Aiホールディングスのフリー・キャッシュ・フローは昨年より増加している。 しかし、それだけではない。 発生比率は、少なくとも部分的には、法定利益に対する特別損益の影響を反映している。

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異常項目が利益に与える影響

残念ながら（短期的には）、Aiホールディングスは13億円の特殊要因によって利益が減少した。 これが現金支出を伴わない費用であれば、キャッシュコンバージョンが高くなりやすかったはずであり、発生比率が異なることを物語っているのは驚きである。 異常項目による控除は第一に残念だが、明るい兆しもある。 何千もの上場企業を調査した結果、異常項目は一過性のものであることが非常に多いことがわかった。 そして、これらの項目が珍しいと考えられていることを考えれば、それは驚きではない。 もしAiホールディングスがこのような異常な支出を繰り返さないのであれば、他のすべての条件が同じであれば、来年は利益が増加すると予想される。

Aiホールディングスの利益について

Aiホールディングスは、異常事態が利益を圧迫しており、本来であれば高いキャッシュ・コンバージョンを示すことが容易であったはずだが、発生率によればそうではなかった。 これらの要因から、Aiホールディングスの法定利益が実際よりもはるかに弱く見える可能性は非常に低いと思われる。 従って、この銘柄をより深く知りたいのであれば、この銘柄が直面しているリスクを考慮することが極めて重要である。 Simply Wall Stでは、Aiホールディングスの2つの警告サインを見つけた。

この記事では、ビジネスの指針として、利益数字の有用性を損なう可能性のある多くの要因を見てきた。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 株主資本利益率（ROE）の高さを優良企業の証と考える人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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