株価25％下落のエレマテック（東証:2715）にはまだポジティブなセンチメントが付きまとう

エレマテック・コーポレーション（東証：2715）の株価は、比較的好調だった時期があったにもかかわらず、今月は25％下落するという最悪の結果となった。 報われるどころか、過去12ヶ月間すでに保有していた株主は、現在13％の株価下落の上に座っている。

株価の大幅下落にもかかわらず、日本の企業の約半数が株価収益率（PER）14倍を超えていることを考えると、PER11.2倍のエレマテックはまだ魅力的な投資先と言えるかもしれない。 とはいえ、PERの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

エレマテックの業績は、他のほとんどの企業がプラス成長を続けているのに対し、最近は後退しているのだから。 多くの人が、この気難しい業績が続くと予想し、PERを引き下げているようだ。 もしそうだとすれば、既存株主は今後の株価の方向性に対して興奮しづらくなるだろう。

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エレマテックに成長はあるか？

エレマテックのPERがこれほど低くて本当に安心できるのは、会社の成長が市場に遅れを取る勢いのときだけです。

振り返ってみると、昨年は同社の収益が24％減少した。 このため、直近の3年間はEPSが30％上昇したものの、全体としては芳しくなかった。 従って、株主はこのまま好調を維持したかっただろうが、中期的な利益成長率にはおおよそ満足しているだろう。

現在、同社を担当している唯一のアナリストによれば、今後3年間のEPSは毎年8.6％上昇すると予想されている。 市場予想が年率9.6％成長であるため、同社はそれに匹敵する業績となる。

この情報では、エレマテックが市場より低いPERで取引されているのは奇妙なことだ。 どうやら一部の株主は予想に疑問を抱き、販売価格の引き下げを容認しているようだ。

最終結論

エレマテックのPERは株価とともに急落している。 一般的に、投資判断の際に株価収益率を深読みしないよう注意したい。

エレマテックは現在、予想成長率が市場全体と同水準であるため、予想より低いPERで取引されている。 PERが見通しと一致することを妨げているのは、業績に対する未知の脅威がある可能性がある。 このような状況は通常、株価の下支えになるはずである。

次の一歩を踏み出す前に、当社が発見したエレマテックの1つの警告サインについて知っておく必要がある。

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