ヒビノコーポレーション (東証:2469) のPERは、28％の株価反発を経て、なお的中している。

ヒビノコーポレーション（東証：2469）の株価は、すでに好調な動きを見せているにもかかわらず、直近30日間で28％の上昇を記録し、力強く推移している。 さらに振り返ってみると、この1年で株価が93％も上昇しているのは心強い。

日本の企業の半数近くがPER13倍以下であり、PER9倍以下も珍しくない。 しかし、PERが高いのには理由があるのかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

最近のヒビノは、他の企業よりも業績が急速に伸びており、有利な状況にある。 好業績が続くと予想する向きも多いようで、PERが上がっている。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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ヒビノの成長トレンドは？

ヒビノのような高い PER を見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を凌駕する軌道に乗っている時だけだ。

直近1年間の業績推移を見ると、167％という驚異的な伸びを記録している。 しかし、長期的な業績はそれほど強くなく、3年間のEPS成長率は全体的に比較的低い。 従って、株主は不安定な中期成長率に過度の満足はしていないだろう。

展望に目を転じると、同社に注目しているアナリスト1名の試算では、今後3年間は年率33％の成長が見込まれる。 一方、他の市場は年率9.3％の成長にとどまると予想されており、その魅力は著しく低い。

この点を考慮すれば、ヒビノのPERが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

要点

日比野のPERは、株価が力強く上昇して以来、右肩上がりになっている。 株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣ると言われているが、強力な景況感指標となり得る。

我々は、ヒビノが高いPERを維持しているのは、予想される成長率がより広い市場よりも高いという強みがあることを立証した。 今のところ、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、PERに納得している。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

その他のリスクについてはどうだろう？どんな企業にもあるものだが、 ヒビノには知って おくべき 警告サインが2つ ある。

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