日比野建設（東証:2469）の株価が34％下落したことを受けて、ポジティブなセンチメントがまだ続いている

何かが起こるのを待っていたヒビノ株式会社（東証：2469）の株主は、先月34％の株価下落という打撃を受けた。 長期的な株主は、昨年1年間で株価が2.6％下落したことで、実質的な打撃を受けたことになる。

株価は大幅に下落したが、ヒビノの株価収益率（PER）8.6倍は、PER13倍以上の企業が約半数、PER19倍以上の企業も普通に存在する日本の市場と比べれば、まだ買い物に見えるかもしれない。 とはいえ、PERの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

トランプ大統領はアメリカの石油・ガスを「解き放つ」ことを公約しており、これら15銘柄の米国株はその恩恵を受けそうな展開を見せている。

日比野は確かに最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、良い仕事をしている。 PERが低いのは、投資家がこの好調な業績が今後あまり印象的でなくなるかもしれないと考えているため、という可能性もある。 この会社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。

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ヒビノの成長トレンドは？

ヒビノのPERは、限定的な成長しか期待できず、重要なことは市場よりも業績が悪いと予想される企業の典型だろう。

昨年度の利益成長率を見てみると、同社は27％という驚異的な伸びを記録している。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長のおかげで、3年前と比較して合計で90％上昇している。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

将来に目を移すと、同社を担当する唯一のアナリストの予想では、今後1年間の収益は41％増加する。 これは、市場全体の10％成長予測を大幅に上回る。

この情報により、ヒビノが市場より低いPERで取引されているのは奇妙なことだ。 投資家の多くは、ヒビノが将来の成長期待を達成できるとは全く考えていないようだ。

ヒビノのPERに関する結論

日比野の株価は最近低迷しており、PERは他社を下回っている。 株価収益率（PER）は、株を買うかどうかの決め手となるものではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有効だ。

ヒビノのアナリスト予想を検証したところ、その優れた業績見通しが、我々が予想したほどPERに寄与していないことが判明した。 市場よりも速い成長率で好調な業績見通しを見た場合、潜在的なリスクがPERを大きく圧迫している可能性があると考える。 通常、このような状況は株価を押し上げるはずなので、多くの企業が業績の不安定さを予想しているようだ。

投資前に考慮すべき重要なリスク要因は他にもあり、我々はヒビノが注意すべき3つの警告サインを発見した。

これらのリスクによって、ヒビノに対する意見を再考されるのであれば、当社の対話型優良銘柄リストをご覧になり、他にどんな銘柄があるのか見当をつけていただきたい。

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